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①本周受到宏觀政策影響,市場心態較為樂觀,并且短期的焦炭產量縮減以及需求上升給予焦炭較強的支撐,但考慮到下游消費以及地產數據等均比較差,所以預計鋼廠承擔高鐵水的壓力有限,仍需重點關注宏觀組合拳的力度和效果。預計本周焦炭上漲力度有限,建議觀望為主。焦煤方面,由于焦煤處于供應寬松的格局,進口仍在持續增量,所以即使黑色預期兌現,焦煤更多的是跟漲,自身缺乏上漲動力,還是以逢高做空思路對待,現階段建議觀望為主。
②2023年5月份,中國進口煉焦煤672.47萬噸,占煤炭總進口量的16.98%,環比下降19.82%。2023年1-5月份中國累計進口煉焦煤3786.84萬噸,同比增幅79.63%。1-5月份中國焦炭出口量為339.6萬噸,較去年同期增長19.8萬噸,增幅為6.2%。其中5月份焦炭出口量為71.2萬噸,環比減少1%,基本持平,比去年同期減少25.2%。
③綜合利潤、基差和絕對價格,目前估值中性。
市場研判:觀望為主。
風險提示:關注下游需求、地產刺激性政策、動力煤價格。