#老司基硬核測評#$招商量化精選股票A(F001917)$$國金量化多因子(F006195)$$大成景恒混合A(F090019)$雪球本期測評7只量化基金，詳見下表，基金經理涉及招商王平、國金馬芳、大成蘇秉毅、華夏孫蒙、萬家喬亮、博時黃瑞慶、景順長城黎海威七人，我僅從我感興趣的點簡單展開測評一下。
數據來源：Wind 數據截止日期：2023/6/15
【資料圖】
1、基本資料
從晨星評級來看，王平、馬芳、黃瑞慶的基金是晨星三年五星基金。這個時候您需要看一下基金經理上任的時間滿不滿足三年。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
從基金類型來看，孫蒙和喬亮的基金是指數增強型基金，您可以稱之為半主動半被動的基金，分別跟蹤的是中證500和中證1000指數，并通過基金經理的增強操作，希望獲得相較于指數的超額收益。
孫蒙和喬亮的業績好不好，超額收益高不高需要同對應的指數去比較。而另外五只基金均是主動型基金，我們可以對照一下業績基準，看他們對標的是什么指數。
從業績基準標的指數來看，王平、馬芳都是對標中證500指數的，蘇秉毅的基金對標的是滬深300指數，黃瑞慶的基金對標的是中證全指，黎海威的基金對標的中證1000指數，通過標的指數我們可以知道該基金的大致風格是什么樣的。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
2、歷史業績+持股集中度
截至2023年6月19日，基金經理任職以來的信息展示如下，7位基金經理中，馬芳和孫蒙上任時間不足三年。任職年化回報需要和相關業績基準去比較，看是否跑出穩定的超額收益。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
七只基金今年來、近一年、近2年、近3年的回報展示如下。今年來蘇秉毅的回報以及高達19.22%。近三年來看，馬芳和王平的回報更好。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
近三年的區間回報、區間年化回報、區間最大回撤、夏普比率、卡瑪比率等信息展示如下：不過數據好賴其實需要和對應的業績基準、標的指數去比較。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
2.1、我覺得王平、馬芳、孫蒙在管的三只基金可以放在一起比較。他們的基金均是和中證500指數進行對標的。下圖是以孫蒙上任時間2021年8月11日至今，可以看到三只基金相較于中證500均跑出了超額收益。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
以馬芳上任時間2020年9月3日至今，可以看到馬芳跑贏了王平，且兩只基金其實業績咬的很緊，均大幅度跑贏了中證500指數，還是比較不錯的。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
王平是2016年3月15日上任的，截至目前與中證500指數的業績走勢對比如下，超額收益非常厲害，跑贏了130%+。王平我曾經寫過他，感興趣的可以復習一下：《震蕩市法寶，這位量化基金大咖值得關注》。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
三只基金的持股風格及前十大持倉集中度展示如下，王平偏大盤價值+中盤價值，前十大持倉集中度13.87%；馬芳的前十大持倉集中度僅3.19%可謂超級分散，所以持股風格不夠鮮明，但基本不含小盤；孫蒙偏大盤價值，前十大持倉集中度9.51%。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年3月31日
2.2、接著將喬亮和黎海威的基金放在一起比較，因為都是對標中證1000指數的基金。以喬亮上任時間2019年8月21日起，截至目前，兩只基金的業績走勢如下，兩只基金均跑出了超額收益，喬亮業績更好一些。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
黎海威是2018年2月6日上任的，截至目前與中證1000指數的業績走勢對比如下，基本是在指數上方運行的，超額收益也是不錯的。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
兩只基金均是中盤股風格，其中喬亮更偏價值，黎海威既有價值，還兼顧了成長。從最新一期的前十大持倉集中度來看，喬亮只有10.72%，黎海威為15.98%。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年3月31日
2.3、剩下2只基金我就放一起比較了。蘇秉毅和黃瑞慶都是2018年上任的。以蘇秉毅上任時間2018年6月26日起，截至目前兩只基金的業績走勢如下：兩只基金均跑贏了偏股基金指數（930950），其中蘇秉毅的業績更漂亮。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
不過這兩只基金的持股風格還是比較不同的，蘇秉毅偏中小盤，黃瑞慶偏大盤成長。肉眼可見蘇秉毅的持倉比較偏冷門，而黃瑞慶是抱團大白馬風格。從前十大持倉集中度來看，蘇秉毅只有12.05%，黃瑞慶為21.66%。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年3月31日
說黃瑞慶的持倉是抱團大白馬也是有數據支撐的，見下圖。他的前十大重倉股最少的一只是被317只基金持有，最多的一只被1716只基金持有。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
3、換手率
展示7只基金2022H1、2022H2的換手率，并按照2022H2換手率由高到低排序如下。一般而言，量化基金的換手率是比較高的，因為涉及到計算機依據之前制定的策略進行自動化交易，避免了人為的因素，所以可能每天都有高頻交易。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
從數據來看，黎海威和黃瑞慶的換手率較高，馬芳本期降低了換手率，蘇秉毅和王平的換手率也相對較低一些。但在市場上屬于換手率數據偏高一類的。
4、行業分布
展示7只基金2022Q2、2022Q4的第一重倉行業及其占比信息如下。這幾只基金只有黃瑞慶的第一重倉行業占比相對高一些，達到了22.63%，其它幾只均小于20%，甚至馬芳、孫蒙、喬亮的第一重倉行業權重占比小于10%，這三只基金持倉的行業更分散。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
5、哪只基金更熱門
從基金持有人戶數來看，喬亮的基金超10萬戶持有，黎海威的基金近10萬戶持有，王平的基金持有用戶2.23萬，而黃瑞慶的基金比較冷門，持有用戶只有1295戶。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
6、機構更喜歡哪一只
7只基金展示2022Q2、2022Q4機構持有份額情況，及機構持有份額變化情況，并按照2022Q4機構持有金額測算由大到小排序如下。機構2022年下半年加倉較多的是喬亮、馬芳等。機構持有較多的也是這兩位，截至2022年末分別持有13.81億元和6.77億元。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
7、內部員工更喜歡哪一只
7只基金展示2022Q2、2022Q4內部員工持有份額情況，及內部員工持有份額變化情況，并按照2022Q4內部員工持有金額測算由大到小排序如下。內部員工2022年下半年加倉較多的是馬芳等。建議多關注榜單靠前的基金經理，其中王平被持有356.99萬元，馬芳被持有291.15萬元。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
8、基金公司持有情況
7只基金展示2022年報基金管理人持有份額及金額的測算情況，從數據看，截至2022年末，招商基金持有王平的招商量化精選股票A的金額在996.44萬元，萬家基金持有喬亮的萬家中證1000指數增強A的金額在1214.36萬元。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
9、基金經理本人持有情況
7只基金展示2022年報基金公司高級管理人員、投研負責人，以及基金經理本人持有情況如下。王平持有自己的基金超過100萬份，孫蒙、黎海威并不持有自己的基金。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
10、基金是否限購
7只基金展示目前的申購狀態如下，王平的基金限購10萬元/天，孫蒙的基金限購100萬元/天，馬芳的基金限購500萬元/天，蘇秉毅的基金限購1000萬元/天。王平的基金可以說是在對機構的資金 say no了。
數據來源：東財Choice數據，截至2023年6月19日
11、基金經理一季度觀點
匯總了一下七位基金經理一季度的一些觀點，從中也可以看到基金經理透露出的一些信息，就當是學習了。
本基金運用科學的量化方法，利用涵蓋宏觀、流動性、市場結構、交易特征等多個層面的模型，來監測市場可能存在的運行規律及發生的變動，密切跟蹤和捕捉市場多種風格的變化趨勢，從而捕捉市場中有效投資機會。通過量化選股模型精選因子和策略構建組合，以期為投資者獲取長期穩健的相對收益。
就本文的7只基金而言，建議多關注內部員工持有較多、基金經理本人持有較多的基金，我個人比較喜歡王平的基金，因為他本人也持有不少。
最后值得一提的是，2022年年報顯示，7只基金持有的全部個股數量：王平持有259只、馬芳持有1534只、蘇秉毅持有153只、喬亮持有449只、孫蒙持有373只、黃瑞慶持有157只、黎海威持有242只。數量越多，個股越分散。是不是覺得馬芳的1534只有點令你吃驚？
我的文章基本是基金梳理筆記，信息量還是比較大的，所有內容均是個人研究，整理成文便于查詢復習，請大家更關注客觀數據吧。
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