社會服務(wù)行業(yè)周報：2023年“暑運”前瞻：機票價格較2022年同期漲三成

本周主要觀點及投資建議

(資料圖)

2023 年“暑運”前瞻：機票價格較2022 年同期漲三成。受益于出行需求旺盛，今年暑期（7 月1 日至9 月1 日）機票價格將保持高位，平均價格較2022 年同期上漲約32%，較2019 年同期上漲約5%。今年端午假期與中小學(xué)放假時間相鄰，且與暑期前半段疊加，預(yù)計民航、鐵路等客運單位的暑期出發(fā)高峰將提前一周左右到來。OTA 平臺預(yù)測，今年暑期客流高峰將出現(xiàn)在三個時間段，即7 月2 日前后（中小學(xué)放假）、7 月下旬到8 月中旬、9 月3 日前后（各地院校集中開學(xué)前一周）。學(xué)生和親子客群全面回歸將是今年暑期出行的一大亮點，廣州、北京等地客流量居前。暑期國內(nèi)機票均價將保持高位，尤其在8 月中下旬前后將達到階段高位。2023 年暑期國內(nèi)機票均價較2022 年同期上漲了約32%，較2019 年同期上漲了約5%。旺盛的出行需求是支撐暑期機票價格上漲的主要因素。

投資建議：目前主要城市酒店經(jīng)營情況基本恢復(fù)至疫前水平，ADR 帶動RevPAR 較疫前增長近20%； 國有景區(qū)免門票政策基本全覆蓋，景區(qū)內(nèi)二次消費項目有望提振業(yè)績；出境游自2 月逐步恢復(fù)后預(yù)定量持續(xù)走高， 隨著歐洲國家經(jīng)典路線恢復(fù)、暑期傳統(tǒng)旅游旺季到來，暑期出境板塊有望恢復(fù)至疫前70%以上水平。目前社服行業(yè)主要公司估值基本回調(diào)至合理區(qū)間，受益于小長假提振旅游行業(yè)景氣度和傳統(tǒng)旺季暑期來臨，建議布局餐飲板塊（消費復(fù)蘇表現(xiàn)居前），酒店板塊（行業(yè)布局集中化及目前處于較低估值）。

行情回顧

整體：滬深300 下跌0.56%，報收3842.45 點，社會服務(wù)行業(yè)指數(shù)下跌1.3%，跑輸滬深300 指數(shù)0.74 個百分點，在申萬31 個一級行業(yè)中排名第26。

子行業(yè)：社服行業(yè)各子板塊漲跌幅由高到低分別為：旅游綜合（+3.25%）、自然景區(qū)（+1.00%）、人工景區(qū)（-0.01%）、餐飲（-3.55%）、酒店（-6.89%）。

個股：長白山以13.35%漲幅領(lǐng)漲，錦江酒店以10.18%跌幅領(lǐng)跌。

行業(yè)動態(tài)

1）今年前5 月研學(xué)旅行相關(guān)企業(yè)注冊量同比增加79.89%；

2）區(qū)域酒店集團“牽手”單體酒店；

3）加碼海外投資，錦江酒店2 億歐元增資海路投資。

重要上市公司公告

風險提示

宏觀經(jīng)濟波動風險；居民消費不及預(yù)期風險。