即時看！廣發期貨：焦炭強預期仍在，調整后或繼續偏強運行

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【期現】截至6月26日，主力合約收盤價2039元，環比下跌102元，汾渭CCI呂梁準一級冶金焦報1710元，環比持平，日照準一級冶金焦報1930元，環比下跌30元，日照港倉單2123元，期貨貼水84元。首輪提漲受阻，鋼焦延續博弈，焦煤沖高回落疊加蒙煤長協價調整，市場情緒大幅回落。

【利潤】截至6月21日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-25元/噸，利潤周環比下跌52元，山西準一級焦平均盈利-31元/噸，山東準一級焦平均盈利4元/噸，內蒙二級焦平均盈利-71元/噸，河北準一級焦平均盈利1元/噸。焦煤煤價格強勢反彈，快速壓縮焦企利潤。

【供給】截至6月21日，247家鋼廠焦炭日均產量47.16萬噸，環比增加0.36萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產量67.95萬噸，環比增加0.36萬噸。當前焦企仍維持較高的生產積極性，但是煤價快速上行且提漲受阻，焦企利潤開始惡化，如果后市提漲不暢，不排除減產可能。

【需求】截至6月21日，247家鋼廠日均鐵水245.85萬噸，環比增加3.29噸，利潤好轉下鋼廠開始復產，導致短期焦炭基本面略有改善。沒有行政壓減的背景下，預計鋼廠主動減產可能性較低。

【庫存】截至6月21日，全樣本獨立焦企焦炭庫存95.68噸，環比下降1.42萬噸，247家鋼廠焦炭庫存600.84萬噸，環比下降0.39萬噸。前期市場情緒轉強，下游采購積極性明顯提升，影響焦企出貨節奏加快。

【觀點】假期期間焦炭市場平穩運行，提漲不暢影響焦化廠利潤逐步收窄，且受到假期宏觀利空以及蒙煤長協價格調整的影響，市場情緒大幅轉弱。但目前鋼廠打壓原料的意愿較低，且市場對政策仍有一定期待，預計焦炭盤面回調后仍會偏強運行，建議逢低多為主。