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今日快訊:投研精選|飛榮達(300602) 一季度營收穩步提升 新能源業務持續放量

2023-06-21 18:19:06 來源:股市廣播


(資料圖)

飛榮達2023Q1實現營收7.73億元,同比增長2.62%,實現歸母凈利潤-0.25億元,同比續虧,實現扣非歸母凈利潤-0.35億元,同比減虧。

定向增發助力業績提升

公司2023Q1實現營業收入7.73億元,同比增長2.62%,實現歸母凈利潤-0.25億元,同比續虧,主要原因是匯率波動導致公司2023Q1財務費用同比增加65.44%,疊加今年1月特殊時期外部客觀因素及春節假期影響,公司部分客戶訂單交付略有延遲,銷售、研發、管理費用同比無明顯變化;受益于AI高算力背景下對服務器散熱功能的需求增加,公司2023Q1實現扣非歸母凈利潤-0.35億元,同比減虧;毛利率達到15.86%,同比增加3.95pct,整體業績穩定向好。此外,公司2023年4月18日以不低于14.34元/股的價格向特定對象增發公司股票6743萬股,本次定向增發將有利于優化公司資源配置,進而實現利潤增長。

新能源業務持續放量

隨著公司新能源汽車、光伏及儲能等定點項目繼續爬坡和量產,2023Q1實現收入同比增長51.54%。光伏和儲能市場的快速發展推動公司光伏儲能業務持續增長。燃油車“價格戰”影響疊加新能源汽車補貼退坡形勢,2023Q1新能源汽車銷量不及預期,相關產業鏈環節排產有待提升,但3月主要新能源車企銷量情況逐漸回暖,公司的新能源汽車業務、交付項目及產品種類同比均有增加,促使公司新能源汽車領域營收同比實現增加,未來隨著國六B政策施行,公司新能源產能有望得到進一步釋放。

根據Canalys數據顯示,2023Q1全球智能市場已持續五個季度出現下跌,受此影響,公司手機終端收入同比下滑。但公司計算機領域相關業務仍持續增長,其超薄風扇、散熱模組等產品已廣泛應用于各大品牌電腦,客戶認可度較高,持續的下游客戶支持將帶動公司盈利能力持續提升。

投資建議

看好新能源業務放量,消費電子業務復蘇及光伏和儲能市場的廣闊前景,伴隨原材料價格波動減弱、產能利用率逐漸爬升以及公司降本增效措施的逐步落地,疊加公司下游客戶覆蓋范圍的逐漸擴大,預計公司毛利率和利潤率有望進一步提升。結合2023年1月的外部因素及公司一季度經營情況,調整盈利預測,預計公司2023年-2025年歸母凈利潤分別為2.22億元/3.18億元/4.43億元,當前市值對應PE倍數為34/24/17x,維持“推薦”評級。

作者:民生證券