債市周五（6月30日）繼續回暖，銀行間主要利率債收益率普遍下行，國債期貨全線收漲，30年期主力合約漲幅達0.30%；半年末流動性整體充裕，隔夜回購利率升勢溫和，跨月后預期資金面較為樂觀。
市場人士表示，半年末最后一個交易日資金好于預期，且跨季后流動性轉寬的確定性，提振短券繼續受捧，長債買盤也略恢復，但收益率變化幅度不及短債。從銀行等存款類機構情況來看，跨半年末的壓力有限。如果沒有新的因素影響，預計跨半年后資金面將很快恢復寬松。
【行情跟蹤】
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國債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.30%，10年期主力合約漲0.18%，5年期主力合約漲0.14%，2年期主力合約漲0.05%。全周來看，30年期主力合約周漲0.62%，10年期主力合約漲0.30%，5年期主力合約漲0.28%，2年期主力合約漲0.12%。
銀行間主要利率債收益率普遍下行，截至發稿，10年期國開活躍券230205收益率下行1BP至2.825%，10年期國債活躍券230012收益率下行1.5BP至2.6375%，5年期國開活躍券230203收益率下行1.5BP至2.5275%，5年期國債活躍券230008收益率下行3BPs，報2.405%。
交易所地產債多數下跌，“19碧地03”跌超14%，“21碧地01”跌超12%，“15遠洋03”、“21碧地04”、“G17龍湖2”、“15遠洋05”、“21遠洋01”跌超2%；“21碧地02”漲超14%。
【海外債市】
日債收益率曲線趨陡，截至6月30日尾盤，10年期日債收益率報0.4%，上行1.9BP；3年期和5年期日債收益率分別回落1.3BP和0.2BP，報-0.058%和0.06%。長端品種則延續弱勢，20年期和30年期日債收益率分別報0.997%和1.241%，分別上行3.6BPs和3.5BPs。
隨著日元近期貶值步伐的不斷加速，日本決策層還能“容忍”匯率跌多久，已經成為了當前全球外匯市場上的一大焦點。周五（6月30日）亞洲時段，美元兌日元匯率在盤中一度升至145.06，刷新了去年11月以來的最高位。盡管在日本政府官員的口頭干預警告下，日元回落有所反彈，但盤中短暫失守145大關的現實，仍令不少匯市交易員對當前日元的走勢保持了高度關注。
【資金面】
公開市場方面，央行公告稱，為維護半年末流動性平穩，6月30日以利率招標方式開展了1030億元7天期逆回購操作，中標利率1.9%。數據顯示，當日無逆回購到期，因此單日凈投放1030億元，本周凈投放5570億元。
下周，央行公開市場將有11690億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期4400億元，本周日到期的1960億元順延到下周一到期，后四天分別到期2190億元、2140億元、1930億元、1030億元。
由于央行在公開市場連續投放資金，銀行體系流動性整體充裕。關鍵的半年末時點，銀行間資金市場周五隔夜回購加權平均利率上行逾34BPs至1.4%附近。受流動性分層影響明顯的非銀類機構，以信用債為抵押借入隔夜，價格在4%附近或略低，較上日回落。
長期資金方面，主要股份制銀行一年期同業存單最新發行報價集在2.31%附近，相同類型一年期同業存單二級市場上最新成交也在2.31%附近，均較上日下行3BPs左右。
【基本面】
中國6月官方制造業PMI為49，前值48.8；中國6月官方非制造業PMI為53.2，比上月下降1.3個百分點，仍高于臨界點，非制造業今年以來始終保持擴張態勢。
國家統計局稱，6月份，制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數繼續位于擴張區間，我國經濟保持恢復發展態勢，綜合PMI產出指數為52.3，繼續位于擴張區間，表明我國企業生產經營活動總體延續擴張態勢。
【機構觀點】
民生銀行：下半年經濟仍會受到國內外多種不利因素的疊加影響，特別是扭轉預期尚需時日，但政策可以在一定程度上熨平經濟波動，提振需求強度，緩解下行壓力。結合基數效應來看，預計二季度將是全年增長高點，增速有望達到8%左右，三季度和四季度GDP增速分別為4.8%和5.8%左右，四季度經濟有望觸底回升。
東方金誠：6月制造業PMI指數低位反彈，二季度以來經濟復蘇動能偏弱勢頭仍在延續。整體上看，6月制造業PMI繼續處于收縮區間，非制造業PMI有所回落，綜合PMI產出指數比上個月下滑0.6個百分點，顯示二季度以來經濟復蘇動能偏緩的態勢仍在延續。下半年在各項穩增長政策發力顯效，經濟復蘇動能轉強前景下，制造業PMI指數有望在三季度末前后逐步回升至擴張區間。
中信固收：進入7月，穩增長政策窗口期臨近，政策預期對債市擾動或將延續。高頻數據依舊偏弱，基本面修復難以一蹴而就，意味著利率中樞難以抬升，但隨著穩經濟政策落地及經濟基本面預期分歧加大，長債利率可能面臨寬幅波動的格局。
（文章來源：新華財經）
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