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6月21日,A股三家上市公司隆基綠能、四川路橋和三花智控同日披露了擬發行全球存托憑證(GDR)計劃。根據公告,三家企業GDR上市地均為瑞士證券交易所。其中,隆基綠能此次擬近200億元募資也將創下中國企業在瑞士交易所的融資金額新高。
具體來看,隆基綠能擬以新增發的A股股票作為基礎證券在境外發行全球存托憑證并在瑞士證券交易所掛牌上市。本次發行擬募資總額預計不超199.96億元,在扣除發行費用后將全部用于鄂爾多斯年產46GW單晶硅棒和切片項目、鄂爾多斯年產30GW單晶電池項目、馬來西亞年產6.6GW單晶硅棒項目、馬來西亞年產2.8GW單晶組件項目、越南年產3.35GW單晶電池項目。其中,公司投資額最大的鄂爾多斯年產46GW單晶硅棒和切片項目,擬使用募集資金103.79億元。項目建設完成后,公司將具備新增年產46GW單晶硅片的生產能力。
隆基綠能表示,通過本次發行,公司計劃一方面加快國內高效產能的投資建設,推進新型高效電池技術產能落地,滿足市場日趨多元化的客戶需求;另一方面優化海外投資布局,進一步擴大馬來西亞、越南等地的產能規模,打造從單晶硅棒、硅片到電池和組件的完整海外產業鏈,更好地滿足高速增長的全球光伏市場需求,幫助公司推進全球化戰略發展目標,靈活應對各類風險因素。
除了隆基綠能的“大手筆”募資,四川路橋和三花智控此次擬發行GDR募集資金總額均不超過50億元。四川路橋表示,扣除發行費用后的凈額擬用于G7611線西昌至香格里拉(四川境)高速公路項目ZCB-3合同段施工總承包項目、銅梁至資中(四川境)高速公路資中端施工總承包項目、孟加拉達卡至西萊特DS-7標段施工總承包項目及補充流動資金。
扣除發行費用后的凈額,三花智控表示,將用于三花墨西哥年產800萬套智能化熱管理部件項目、三花波蘭汽車零部件生產線項目、三花歐洲技術中心項目、三花泰國換熱器生產基地項目、廣東三花新能源汽車熱管理部件生產項目、紹興三花智能熱管理模塊建設項目、機器人機電執行器研發項目和補充流動資金項目。
據不完全統計,自2022年以來,A股已有逾40家上市公司宣布籌劃發行GDR。業內人士表示,通過發行GDR,中國企業可以利用互聯互通機制以一種快速、簡單、低成本的方式募集海外資金,并獲得海外上市身份。這對于需要開拓國際業務、優化全球布局、提升品牌影響力的A股公司來說,具有非常大的吸引力。同時,也將為境外高管和員工提供股權激勵,增強國際人才儲備。
在瑞士貿易與投資處主任周宏瑞看來,GDR在瑞交所上市將有助于拓寬股東結構,優化中國企業的國際化戰略。這也提供了一個互惠互利的合作機會。瑞士投資者可以投資中國一些快速增長的行業以及成功的公司。同時,中國公司可以培養一批忠誠的長期專業股東。
以近日全球領先的電鍍設備制造商東威科技GDR發行上市為例,中信證券方面就介紹,本次發行受到市場及投資者的高度關注,開簿一小時內便實現超額認購。本次發行外資認購比例突破90%,長線投資者占比高達70%,發行定價為定價基準日前20個交易日基礎股票收盤價均價的93.3%,創A股上市公司GDR最小發行折讓水平。
年利達律師事務所資本市場業務部合伙人李家棟此前預計,2023年A股公司境外發行GDR將成為“新常態”。在中國資本市場持續對外開放的背景下,GDR憑借其獨特屬性,可以達到直接投資中國上市公司的目的,境外投資者將成為A股市場重要參與者。GDR有望成為中國A股上市企業常態化的海外融資渠道,成為連接中歐資本市場的橋梁。
值得注意的是,不斷邁向資本市場高水平雙向開放進程中,一系列的政策規則也在持續優化演進。今年5月的發布GDR新規中對A股公司境外發行GDR的募資方向、市值等多方面都做出了細化要求。6月2日,滬深交易所又分別就修訂后的互聯互通存托憑證上市交易暫行辦法向社會公開征求意見。其中,暫行辦法明確GDR境內新增基礎股票上市條件及發行審核相關安排,并明確上市公司在籌劃及境外發行GDR階段的信息披露要求。境外發行上市GDR需要在滬深交易所上市滿1年,且申請日前120個交易日平均市值不低于200億元。與此同時,全過程信息披露監管也進一步強化。滬深交易所明確,上市公司在境外發行上市GDR的,應當在履行內部審議程序、向境外有關機構提交發行上市申請、GDR在境外發行上市和募集資金到賬等重要時間節點,及時披露進展情況。機構人士表示,這將有助于引導上市公司理性融資,同時也提高信息透明度,更好地保護中小投資者權益。
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