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晶合集成(688249)
下周一（4月17日）有一家科創板上市公司“晶合集成”詢價。
晶合集成（688249）：公司主要從事12英寸晶圓代工業務，主要代工產品為顯示驅動芯片。公司2020-2022年分別實現營業收入15.12億元/54.29億元/100.51億元，YOY依次為183.26%/258.97%/85.13%,三年營業收入的年復合增速166.02%；實現歸母凈利潤-12.58億元/17.29億元/30.45億元，YOY依次為-1.17%/237.47%/76.16%，于2021年實現扭虧為盈。公司預計2023年1-3月可實現歸屬于母公司所有者的凈利潤區間為-35,497.62萬元至-27,313.03萬元，同比下降127.15%至120.89%。
投資亮點：1、公司是國內第三大晶圓代工廠，在核心產品顯示驅動芯片領域處于全球領先地位。根據Frost&Sullivan的統計，截至2020年底，公司已成為中國大陸收入第三大、12英寸晶圓代工產能第三大的純晶圓代工企業（不含外資控股企業）；根據市場研究機構TrendForce的統計，2022年第二季度，公司在全球晶圓代工企業中營業收入排名第九。公司在核心產品顯示驅動芯片領域居于全球領先地位，根據Frost&Sullivan的統計，僅考慮晶圓代工企業，2020年公司顯示驅動芯片全球市場份額約為13%（產量口徑），排名第三，報告期內公司顯示驅動領域晶圓代工產能及產量進一步增長，競爭力持續提升。此外，公司實控人為合肥國資委，合肥市目前形成了涵蓋上游裝備、材料、器件，中游面板、模組以及下游智能終端的完整新型顯示產業鏈，產業整體規模在國內居于第一方陣，公司或將持續受益于產業集群所帶來的競爭優勢。2、截至最新，公司55nm制程節點處于風險量產階段，多個更先進制程節點均與客戶簽訂了產能保證。公司目前已實現150-90nm制程節點量產，55nm制程技術平臺處于風險量產階段，2021-2022年55nm制程節點產生對應收入為4.99萬元、3912.65萬元；根據公司招股書，公司已與客戶簽署的2023-2025年55nm制程產能保證分別為6.12萬片、22.62萬片、25.02萬片。此外，公司將進一步進行40nm及28nm更先進制程節點的研發；目前公司2024年及以后40nm產能、2025年及以后28nm產能均已與客戶簽署了產能保證合同。
同行業上市公司對比：公司主營業務為12英寸晶圓代工業務；根據業務的相似性，選取中芯國際、華潤微為可比上市公司。從上述可比公司來看，2022年行業平均收入規模為297.88億元，可比PE-TTM（算術平均）為35.32X，銷售毛利率為37.56%；相較而言，公司的銷售毛利率高于行業平均水平。
風險提示：已經開啟詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基于招股書和其他公開資料內容、同行業上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數據截選可能存在解讀偏差等。具體上市公司風險在正文內容中展示。
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營業執照公示信息
