信托業管理規模企穩回升 一季度逾4萬億元“活水”涌入證券市場 全球時訊

轉型中的信托業，今年一季度迎來了業績“反轉”。

6月28日，中國信托業協會發布的《2023年一季度中國信托業發展評析》顯示，一季度信托公司經營收入、利潤總額與人均利潤同比顯著增長。與此同時，截至今年一季度末，信托業管理規模升至21.22萬億元，從資金投向來看，信托投向證券市場、金融機構的規模和占比持續提升，其中一季度投向證券市場的規模增長超2000億元。

在業內人士看來，伴隨著信托轉型逐步進入深水區，以證券市場為主要投向的標品業務有望快速發展，后續在經濟逐步修復過程中，權益市場存在結構性機會。

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業績回暖 規模持續回升

今年一季度，信托業管理規模延續了去年以來穩中有升的態勢。

中國信托業協會最新數據顯示，截至今年一季度末，信托資產規模余額為21.22萬億元，同比增加1.06萬億元，增幅為5.23%，環比增加776.9億元。至此，信托業管理規模已連續4個季度實現同比正增長。

與此同時，信托業整體業績表現也頗具亮點。據中國信托業協會統計，一季度行業整體呈現“恢復增長”和“波動加大”的態勢。一方面，信托公司經營收入、利潤總額和人均利潤迎來了顯著增長，截至一季度末，行業累計實現經營收入279.81億元，同比增長36.39%；實現利潤總額217.01億元，同比增長75.23%；另一方面，2022年以來，由于部分固有資產的公允價值變動損益波動加大、信托傳統業務收入下降等因素，信托公司的經營業績波動性顯著加大。

中國信托業協會特約研究員簡永軍認為，信托業需要加大轉型力度，盡快做大以管理費為主要信托報酬的信托業務規模，形成長期穩定且可持續的信托業務收入來源，熨平自身經營業績的波動。

信托資金持續轉投證券市場

隨著信托業轉型不斷深入，信托資金持續“涌入”證券市場，標準化產品規模上升和非標類信托產品規模下降形成鮮明對比。

根據中國信托業協會發布的最新數據，截至今年一季度末，投向證券市場的資金信托規模為4.57萬億元，同比增長1.03萬億元，增幅為29.06%，其在資金信托整體規模中的占比提高到29.92%，同比上升5.92個百分點，信托資金配置向標準化資產轉移的趨勢進一步凸顯。此外，投向金融機構的資金信托規模為2.13萬億元，同比增長0.25萬億元，增幅13.02%，占比上升至13.93%，同比上升1.17個百分點。

值得關注的是，在信托資金不斷流入證券市場、標品信托業務快速發展的同時，傳統信托業務則受到較大挑戰，投向基礎產業、房地產領域的信托資金規模和占比進一步下降。最新數據顯示，截至今年一季度末，投向基礎產業的資金信托規模為1.56萬億元，同比下降0.08萬億元，降幅5.03%；投向房地產的資金信托規模為1.13萬億元，同比下降0.44萬億元，降幅28.21%。

股市存在結構性機會

快速涌入證券市場的信托資金，瞄準哪些投資機會？

中航信托宏觀策略總監吳照銀分析稱，從中長期視角來看，目前股市整體處于底部區間，后續存在結構性機會，比如人工智能板塊和央企國企價值重估領域的機會。

華寶信托認為，在當前的震蕩市環境下，A股近期的快速調整，跌出了反彈空間，市場未來存在邊際改善的基礎。目前對于A股市場后續走勢可適度樂觀，下跌是再次布局的機會。

“從股債風險溢價看，當前股債相對回報率趨于歷史高位水平，說明股市相對于債市具備更高的潛在投資價值。不過，對于信托投資人來說，穩健收益仍是最重要的需求，因此目前我們傾向于均衡配置股票和債券資產。”滬上一位信托業FOF人士坦言。

◎記者 金蘋蘋 馬嘉悅