(資料圖片僅供參考)
2023 年Q2 業(yè)績端環(huán)比有所恢復:公司于2023 年8 月24 日晚披露2023年中報,2023 年H1,公司實現收入47.5 億元,同比+7.9%,實現歸母凈利潤9752 萬元,同比下滑25.9%,扣非歸母凈利潤7074 萬元,同比下滑37.25%。單拆Q2,公司實現收入23.6 億元,同比+6.6%,實現歸母凈利潤6422 萬元,同比下滑18.4%。
靈活用工業(yè)務收入穩(wěn)定增長,招聘業(yè)務受宏觀環(huán)境影響有波動:分業(yè)務類型來看,靈活用工收入43.3 億元,同比+12.95%,中高端人才訪尋2.35億元,同比下滑38%。招聘流程外包收入3446 萬元,同比下滑47%,技術服務收入2346 萬元,同比+50%。分區(qū)域來看,海外重要控股子公司investigo 收入同比增速15.7%。
2023 年Q2 毛利率同比有所下滑:2023 年Q2 公司毛利率8.1%,同比下滑1.9pct,銷售費用率2.07%,同比-0.23pct,管理費用率2.6%,同比+0.1pct。其中分產品來看,2023 年H1 靈活用工毛利率6.22%,同比下滑0.89pct。
技術研發(fā)類崗位外包人數占比進一步提升:2023 年H1,公司靈活用工業(yè)務累計派出人數20.4 萬人次,截至2023 年6 月末,公司在冊外包員工3.27 萬人,按崗位類型來分類,技術研發(fā)類崗位在職人數占比57.73%。
從客戶結構來看,2023 年H1,公司產生服務收入的客戶數量達到4457家,其中外資/合資企業(yè)客戶收入占比 24.57%、民企客戶收入占比62.75%、政府機關/國有/事業(yè)單位客戶收入占比 12.68%。
平臺化建設卓見成效,觸達客戶同比增長顯著:公司通過垂直招聘平臺、產業(yè)互聯平臺、SaaS 技術平臺觸達各類客戶3.07 萬余家,同比增長47.25%;運營招聘崗位17.6 萬余個,同比增長131%;鏈接生態(tài)合作伙伴11.6 萬余家,同比+42.3%。
盈利預測與投資評級:科銳國際在靈活用工領域有深厚的行業(yè)經驗和豐富的行業(yè)資源,市場化運營機制靈活,效率較高,2023 年Q2 業(yè)績反饋仍在復蘇中,我們下調2023-2025 年歸母凈利潤從3.52 億元/4.64 億元/6.05 億元下調至2.5/3.7/4.7 億元,最新股價對應 2023-2025 年PE 分別為27/19/14 倍,維持“買入”評級。
風險提示:招聘恢復不及預期,靈活用工恢復不及預期等
關鍵詞: