【風電】
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本周各類原材料價格觸底后略有反彈，整體保持平穩。
截至目前，2023年6月全國風機公開招標容量4.72GW，其中海風招標2.00GW；全國風機公開定標容量1.07GW，均為陸風定標。
2023年1-5月全國風機公開招標容量34.5GW（同比-15.4%），其中陸上風電招標31.6GW（同比-2.2%），海上風電招標2.9GW（同比-62.7%）。
本周風電板塊整體呈現下跌走勢，跌幅前三分別為塔筒（-5.6%）、海纜（-2.3%）和整機（-2.2%）。個股方面，本周跌幅前三分別為泰勝風能（-8.6%）、海力風電（-7.6%）和大金重工（-6.4%）。
風電零部件、零配件企業一季度業績表現亮眼，后續季度量利齊增確定性夯實；二季度陸上風電交付受多重因素影響略有延遲，不改下半年放量趨勢；國內海風開發穩步推進，廣東省23GW海風項目競配快速推進，全國海風招標顯著回暖；歐洲海風開發權招標持續火熱，中國風電龍頭企業密集中標歐洲海風項目。
【電網】
本周各類原材料價格觸底后略有反彈，整體保持平穩。
2022年全國電網工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%；全國電源工程投資完成額為7208億元，同比+22.8%。2023年5月全國電源工程投資完成額587億元，同比+97.6%；2023年5月全國電網工程投資完成額416億元，同比+12.4%，電網投資顯著復蘇。
2023年以來全國煤電新增核準32.00GW，其中5月核準容量2.03GW，6月截至目前核準3.32GW。2023年以來煤電項目開工24.12GW，其中5月開工容量3.00GW，6月截至目前無開工，煤電項目建設顯著復蘇。
本周電網板塊股價整體呈現下跌走勢，跌幅前三分別為線纜部件（-4.2%）、電工儀器儀表（-3.4%）和輸變電設備（-1.7%）。個股方面，本周跌幅前三分別為萬馬股份（-9.4%）、炬華科技（-4.8%）和思源電氣（-3.5%）。
【投資建議】
風電：4月以來黑色類原材料價格顯著下行，產業鏈盈利能力較2022年顯著修復，逐季度存在持續上升可能；1-2月三北地區由于凍土原因交付較少，3-4月排產環比顯著提升，預計7月迎來交付拐點。廣東23GW海風競配快速推進，全國海風招標顯著復蘇，下半年招標、開工有望集中釋放，建議關注2023年海陸景氣共振帶來的板塊性機會。今年以來歐洲海風競配、招標快速推進，23-24年有望迎來設備招標高峰期，中國風電龍頭有望充分受益。建議關注四大方向：1）導管架產能占比較高、遠期出口空間較大的塔筒/管樁龍頭；2）大兆瓦輪轂底座產能彈性較大的鑄件龍頭；3）預期修復、出口空間逐步打開的海纜龍頭企業；4）出口迎來拐點、海上風電實現突破的優質整機企業。
電網：2023年國家電網投資有望超過5200億元，創歷史新高，2022年特高壓開工進度不達預期，2023年有望迎來集中放量；2022年特高壓僅開工4條，2023年特高壓開工條數有望達到8條。今年以來已新增開工/核準3條特高壓直流線路，已招標1條特高壓直流項目，近期特高壓直流有望啟動新一輪招標，電網建設對于設備銷售的拉動趨勢逐漸明朗。電網產業鏈企業一季度業績表現亮眼，電源與電網投資持續錯配，電網投資需求日益強化，建議關注。
【風險提示】
原材料價格大幅上漲，風電下游建設節奏不達預期，特高壓核準開工進度不達預期，行業競爭加劇，政策變動風險。
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