講透“新鮮”特色故事！
作者：陳晚鄰
編輯：李靜
(資料圖)
風品：沈禾 車一
來源：銠財——銠財研究院
自我特色革新的力量，到底有多大？
這不，加入百億乳企俱樂部后，新乳業2023年又交出一份喜報。業績增速超行業大盤、超業內預期。“新鮮”故事越發嘹亮、成長飛輪越發有力，到底做對了什么？
01
增收更增利 一份信心答卷
LAOCAI
2023年8月28日，新乳業發布2023中報：
營收52.98億元，同比增長10.84%；歸母凈利2.37億元，同比增長25.14%；歸母扣非凈利2.30億元，同比增長60.83%。毛利率27.97%，增加2.84個百分點；銷售凈利率4.65%，增加0.6個百分點。
此外，經營活動現金流量凈額8.92億元，同比增長45.42%；基本每股收益從0.22元/股增至0.28元/股，同比增長27.27%；加權平均凈資產收益率9.33%，同比提升2.27個百分點......
增收更增利，尤其扣非凈利、經營活動現金流更體現企業核心業務水平、經營質量。顯然，這是一份質速兼具的成績單。
一個個飄紅數據，令人振奮且來之不易。
放眼2023 上半年，面對消費增長乏力、行業增速緩慢的大環境，乳業仍處在調整重塑期。尤其二季度，受供需不平衡影響，原奶價呈下滑趨勢，終端競爭加劇。
在此背景下，能夠逆勢加速，增長超過行業大盤，新乳業夯實區域龍頭地位的同時，也照亮了行業信心。
成績單一出，市場一下嗨了。財報次日，新乳業收盤價14.45元，大漲6.41%。30日再漲2.42%。
02
“鮮戰略”護城河
打通最后一公里
LAOCAI
市場熱捧是有邏輯的。
拉長時間維度，強勢增長一以貫之。自2019年上市以來，新乳業年收入均保持雙位數增長，穩步邁上了百億規模。
如何做到的？
管理學家詹姆斯·柯林斯曾花費五年時間，深入研究了普通公司如何走向卓越。最終得出結論：優秀企業往往戰略致勝，錨定簡單、正確、有效的戰略，企業才能事半功倍、最終蝶變。
新乳業同樣得益于此。就在2023年5月，企業發布《2023-2027年戰略規劃》，將“做大做強核心業務，提升企業價值，五年實現凈利率倍增”確定為五年奮斗目標。
財報指出，公司在新的五年規劃指引下，推動“鮮戰略”更深入落地實施，通過加強鮮價值傳播，加快新場景新渠道布局，從品牌、銷售、供應鏈等維度確定八個抓手增強公司極致新鮮的運營能力，強化公司以“鮮”為核心的市場定位。
行業分析師郭興表示，作為一家區域性龍頭企業，新乳業堅守“鮮戰略”，通過差異化、特色化來卡位市場，已經收獲了階段性成果。半年報的強力增長即是明證，“鮮戰略”構筑的護城河已成型。
2023上半年，新乳業鮮奶收入同比增超10%，市占率穩健；以低溫高端乳制品為主的唯品乳業整體營收增超30%，毛利率增超3個百分點。
細分原因，首先即是堅守鮮戰略，打造出高階競爭壁壘。
眾所周知，低溫產品的“鮮”特質需要爭分奪秒，尤驗企業產業鏈、供應鏈能力，觸達消費者“最后一公里”是重頭戲。
2023上半年，新乳業DTC業務業務能力顯著增強。渠道建設方面依托“鮮活go”優化配送服務，提升運營效率和用戶體驗的同時，推動加盟合作、多場景拓店，并推廣自助取奶機業務，通過端到端服務為用戶生態的建立打下堅實基礎。
得益于擴寬護城河，上半年新乳業DTC業務整體營收同比增幅20%以上；電商業務增超35%、毛利率提升，為新五年規劃開了個好頭。
03
精進乳業“芯”
“組團”上新的更營養更專業
LAOCAI
相比很多乳企的“一招鮮，吃遍天”，作為一家“非傳統科技型乳企”，新乳業從未滿足過舒適圈里的生活，而是沉下心鉆研不斷變化的市場，關注前沿技術并加速轉化，豐富產品結構。
數據顯示，新乳業新品收入占比常年保持在10%左右。
這個數據相當不易。要知道新品進入市場后，前期較難產生立竿見影的反應。顯然，新乳業已經成為那個更懂消費者心思的品牌，以新品的驚喜表現成為業績增長的創新驅動力。
2023上半年，圍繞壁壘鮮奶和特色酸奶兩大核心業務，新乳業創新不斷。
24小時系列上市全新利樂冠包裝形式，持續提升極致供應鏈能力，與CVS系統方共同變革供應模式，提供給消費者新鮮當日享的營養鮮奶；
推出以稀奢初選營養，原生自然親和為賣點的A2鮮奶，為腸胃敏感人群，提供更有品質感、價值感、功能感的新鮮牛奶；
上市千島湖牧場4.0蛋白高端新品，以“生態山水”傳遞千島湖品牌生態牧場的珍稀價值；
緊抓低溫風味乳風口，推出冬日“厚”、夏日“爽”季節限定風味奶；氣泡酸奶推出水蜜桃新口味……
行業分析師于盛梅認為，站在行業視角，迭代思維對一向重模式的乳制品業至關重要。新乳業不斷自我突破，擺脫了行業固化的產品體系，不斷探索邊界。強創新推動強迭代，成為其作為一家區域性乳企的長板效應之源。
撥云見日，如果再向下去問一個為什么，我們會看到新乳業的一套創新體系。
一個好產品或許是偶然，但如雨后春筍般涌現出來的新品矩陣，就是基于企業創新基因的必然。
解析新乳業的推新密碼，首先，通過與國內一流科研機構深度合作，企業形成了基礎研究與成果轉化并重的產學研結合體系。
僅以2023上半年為例，新乳業參與四川省科技廳農業科技成果轉化等重點科研項目，并持續推進自產、移植胚胎的“牛芯片”項目，半年內共獲授權專利22項，獲評2023年四川省工業質量標桿、中國乳制品工業協會技術進步二等獎等科技獎項。
其次，洞察市場需求，卡位前沿核心科技。
眾所周知，乳品想要更新鮮、更營養，菌種發揮著關鍵作用。在這個核心領域，新乳業發力已久，持續完善科技研究院+“四洲六國”的研發體系。
2023上半年，新乳業通過新成立的成都分子力量生物科技公司，聚焦生物科技方向研究與開發，打造一站式科研服務平臺。基于公司超1300株的菌種庫，新乳業實現了自有發酵劑和益生菌的產業化。
據悉，基于菌種庫特色菌株的異型發酵乳酸菌代謝途徑研究、乳質構重建關鍵技術研究等多項基礎科研項目均取顯著進展，多個產品中實現了成果轉化。在生物活性物質保留方向，通過膜分離技術的深入研究，進一步提升活性物質含量，繼續領跑優質乳。
04
數字化升維
一套效率“心法”
LAOCAI
目光放到運營管理層面。無論DTC渠道模式，還是新品迭代，“快”心法的核心在于效率拿捏。
如何運行更順暢、更高效？效率提升而言，離不開數字化的力量。
自2022年起，新乳業開始全面部署“燈塔項目群”。2023上半年，數字化轉型進入全面深化階段，形成了穩定運行的數字化工廠、數字化安全溯源系統和數字化運營體系，進一步增加管控點、打破信息系統間壁壘，從生產到銷售端實現了效率大幅提升，成為保障業績、利潤倍增的重要抓手。
數字化工廠端，依托成熟數字化能力，新乳業啟動了從研發、生產、采購到營銷、食安五大線路的供應鏈聯合降本行動。
以“鮮活源”為例，作為食品安全管理與溯源數字化平臺，充分體現“管理價值”、“品牌價值”、“產品價值”和“行業價值”，增加質量管控點，縮短追溯時間，并實現與云南、安徽兩地政府平臺的食品安全信息系統對接。
目前，質量保證監察中心、自查中心和飛檢中心已進入試用階段。質量追溯方面，則已實現新華西“24 小時”系列產品、“唯品”有機奶產品等13個品類的掃碼溯源。2023上半年，接受外部職能部門監督抽檢476批次，其中原奶131批次，產品345批次，合格率均100%。
除了質量保障，服務體驗的改善也更好黏住了用戶。截至2023年6月，公司全域數字化用戶達1,600萬。基于私域流量的沉淀和“鮮戰略”推進，新乳業在營銷端建立了“會員體系建設全景圖”，通過自有數字化商城“鮮活go”實現更多連接和更豐富的營銷活動。
另一方面，優質的產品和服務來源于剛性的基礎創新，同樣也依賴柔性的市場觸達。
2023上半年，通過線上寵粉加線下活動的用戶體驗閉環，新乳業正打造一個覆蓋全域的創新營銷模式，保證助力銷售的同時提升品牌勢能。
線下部分，打造具有區域、產品特色店鋪，并執行多場受消費者高度關注的溯源活動，構建經營壁壘。春節期間，新乳業還通過點亮城市地標、打卡等活動持續種草耕深度，精準吸引年輕群體，實現品牌煥新。
線上部分，牛奶粉絲節期間，新乳業使用元宇宙技術制作虛擬音樂會，在抖音、支付寶、微信視頻號三大平臺同時直播，總曝光超過4,000萬，私域粉絲互動率最高達到87%，實現網綜級內容呈現。
截至2023上半年，公司內部已孵化裂變15個工作室，發布超1萬篇內容，沉淀企業微信私域用戶172萬。
2023年“618”期間，公司全域電商銷售額同比增長37%，華西、雪蘭、新希望三品牌挺進抖音乳制品榜單TOP10，“24小時鮮牛奶”等明星產品位列天貓低溫鮮奶熱銷榜和熱賣榜TOP5，并在京東、抖音等平臺的低溫鮮乳類目多榜單榮登第一。
05
講透“新鮮”故事
價值雪球進行時
LAOCAI
管理學泰斗彼得·德魯克曾為那些面向未來的企業提出三點建議：
保持創新與改變；學會用秩序來夯實基礎、管理增長；把資源向成果集中。從上述梳理可見，新乳業正是踏準了上述三要義，由此主要業績驅動模式繼續得到強化，區域性龍頭乳企地位得到鞏固，“非傳統科技型乳企”的行業特色更加鮮明。
未來將駛向何方？
新乳業董事長席剛給出的答案是，要用卓越的產品和卓越的運營來贏得卓越的回報。在其看來，強化“內生”動力，進一步發揮固有“新鮮”優勢，成為新乳業推動持續發展的必然選擇。
字斟句酌，新乳業產業鏈產品線的自我革新、特色差異壁壘進化、剛性柔性共振、高質量奔赴仍是進行時、將來時。
銀河證券研報認為，預計行業未來趨勢為低溫奶與常溫奶并存，新乳業將憑借并購整合+多品牌戰略+產品創新等多項優勢享受品類紅利；
長江證券表示，新乳業盈利改善核心依托于產品結構的優化，并基于各分部特點，均衡考核增長和盈利，從而實現整體業績改善。
華鑫證券研報亦指出，新乳業繼續堅持以“鮮立方戰略”為核心方向，多維破局，并維持“買入”投資評級。
上升到行業視角，隨著消費逐漸復蘇，作為基礎民生，我國乳制品人均消費仍有不足。疊加健康意識提升、需求日益多元，行業特色品質潛力依然較大，長期向好的趨勢不變。
自身精進+行業利好，新乳業的“新鮮”價值雪球自然還會越滾越大。
正如劉潤《進化的力量》一書所言：不要小看復利的力量。從長遠看，趨勢一旦發生，就再也不會回頭，因為高效一定會打敗低效。趨勢比周期更確定，而規劃又能引領趨勢。
講透“新鮮”特色故事，新乳業的加速成長仍是進行時。
本文為銠財原創
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