北京時間5月1日，“耳朵經濟”第一股喜馬拉雅向美國證券交易委員會（SEC）提交了首次公開發行（IPO）申請，計劃在紐約證券交易所掛牌上市。
這家對大多數人來說絕不陌生的在線音頻平臺，為內容創作者和用戶搭建了共同成長的平臺，改變了人們對于知識、信息和娛樂內容的生產和消費習慣，推動了以音頻為特色的“耳朵經濟”。
1、沖刺“耳朵經濟”第一股，全場景月活躍用戶達2.5億
招股書顯示，2018年到2020年，喜馬拉雅的營收分別為人民幣14.8億元，人民幣26.8億元和人民幣40.5億元。2021年一季度營收為人民幣11.6億元，同比增長超65%。
從收入結構看，公司主要變現渠道包括付費訂閱、廣告、直播、教育服務以及其他創新產品和服務。其中，付費訂閱服務是喜馬拉雅的基本盤，在2020年貢獻了超過17億元收入，占比達到43.3%。2021年第一季度，喜馬拉雅移動端付費用戶達到1,390萬人，付費率達13.3%。
從收入增速看，2020年喜馬拉雅廣告收入增速73.9%，付費訂閱增速41.3%，顯示其用戶基數正在不斷擴大。同時，得益于在清晨、早晚通勤、午后和睡前等多個時間段需求下的多元化內容供給，2020年移動端活躍用戶的日均收聽時長達到141分鐘。可見，音頻同社交、短視頻等互聯網需求一樣，是互聯網原住民滿足泛娛樂、泛知識需求的主要形式。
財務數據之外，喜馬拉雅的平臺用戶活躍水平和內容供給能力，也是這份招股書里備受關注的地方。為了確保高質量的內容持續供給，喜馬拉雅通過PGC、PUGC、UGC三種模式形成了穩定的金字塔結構供給模型，而這也正是喜馬拉雅構建起的護城河。
2021年第一季度，喜馬拉雅全場景流量月活躍用戶達到2.50億，包括移動端月活1.04億和IoT及其他開放平臺用戶1.46億。以用戶時長計算，2018年到2020年，其移動端用戶日均收聽時長從平均123分鐘增長至141分鐘。同時，2020年，喜馬拉雅活躍的內容創作者達到520萬人。截至2021年第一季度，平臺音頻內容總時長超過了20億分鐘，可以供一個人不重復收聽超過3900年。
喜馬拉雅通過PGC、PUGC、UGC三種模式形成的穩定金字塔結構供給模型當中，金字塔尖上的是PGC內容（專業生產內容），如德云社、三體等；腰部是PUGC內容（專業用戶生產內容），如采采、幻櫻空、有聲的紫襟，一般擁有百萬粉到千萬粉不等，他們是平臺的中堅力量，也是這兩年對營收增長貢獻最大的一個群體；尾部的是UGC內容（用戶生產內容），比如播客、配音、朗讀內容等，但對平臺的貢獻亦不容小覷，在2020年整個平臺收聽時長中占了51.9%。
在內容上的另一大看點，是喜馬拉雅豐富的內容布局。通過與超過140家出版社及包括閱文集團在內的90多家網文平臺的長期合作，喜馬拉雅已經擁有了大量音頻改編市場的優質資源。更值得注意的是，在2020年，喜馬拉雅向超過16.1萬內容創作者和IP合作伙伴分享了接近13億元的收入分成，同比增長43.9%。
2、在線音頻的下一站在哪里？
作為在線音頻平臺這個賽道上的重要玩家，如何能在激烈的市場競爭中拓寬自己的護城河，抓準行業賽道的下一個風口方向，同樣也是這份招股書的一大看點。
2017年6月，喜馬拉雅推出國內全內容智能AI音箱——小雅，開始積極布局人工智能領域，把握物聯網時代獲取信息的入口，開啟語音交互的新傳播時代。
此后，喜馬拉雅一直致力于智能生態的建設，逐步加大對汽車、智能家居、智能音箱、智能穿戴等硬件終端的布局。數據顯示，喜馬拉雅目前已經與阿里、百度、小米、華為等企業達成合作。此外，60多家車企也植入了喜馬拉雅的車載內容。
伴隨智能家居、車聯網等“高用戶時長”場景的普及，音頻內容場景也展現出了更廣闊的發展潛力。2021年第一季度，喜馬拉雅2.50億的全場景月活躍用戶中，通過智能音箱、車載音頻等IoT終端及其他第三方開放平臺訪問喜馬拉雅的月活躍用戶有1.46億。在此基礎上，喜馬拉雅正在持續拓展音頻服務的邊界，并不斷孵化商業化新模式。
3、富途平臺美股公司IPO戰績卓著
隨著國內外打新風潮興起，美股打新憑借中簽率高、回報可觀等諸多優勢逐漸走俏。越來越多投資者參與到美股打新中，尤以中概股新股標的最為火熱。
但從券商市場來說，只有擁有合規牌照資質、綜合實力強的頭部券商才能拿到獨家打新份額，實力更甚的券商還能以承銷商的身份助力企業的美股IPO發行。
過去幾年，富途在多個美股打新項目上表現卓絕，屢屢為在美上市企業斬獲超百億的認購成績。就2020年來說，富途參與了大部分中國新經濟企業的美股IPO，并在過去幾年先后為投資者提供了數十只美股打新服務，成就了包括霧芯科技、小鵬汽車、貝殼、容聯云、涂鴉智能、名創優品、陸金所、逸仙電商、一起教育等眾多百億級港元認購案。
特別是作為小鵬汽車的IPO承銷商，通過富途認購的金額就達到了22.1億美元，甚至超過了小鵬汽車14.96億美元的募資額。而在「中國SaaS赴美上市第一股」容聯云通訊IPO中，近5.8萬名投資者通過富途提供的0費用打新通道，為容聯云創下了17億美元的認購額，成為富途歷史上又一宗標志性美股打新項目。
富途在美股打新上能取得如此傲人的成績，主要得益于兩方面：一是龐大且高質量的用戶群體，二是極致的美股打新服務。首先，目前富途擁有超1400萬用戶，其中不乏大量互聯網、金融、IT等行業人員。這些群體十分關注和認可國內新經濟公司的價值，是美股打新的鐵粉。
而從打新服務上看，富途在推廣期內支持0費用打新，申購門檻極其低，還打通了港股、美股、A股通三大市場購買力，支持融資認購，幫助提高打新中簽率。
同時，美股打新資金占用周期短，美股IPO上市前一天結束認購即凍結資金，上市當天未中簽資金自動釋放，即可直接用于交易，資金占用最短1天，可實現打新資金快速回籠，高效利用。
近年來，富途已成為眾多投資者心目中的“美股港股打新之王”，在眾多打新投資者中口碑卓著。今年以來，企業赴美赴港上市熱潮持續，市場涌現大量優質打新標的。富途有望在這一浪潮之中抓住機遇，做更多中國新經濟公司與投資者的連接者，在助力企業上市的同時，為廣大投資者提供更優質的打新服務，幫助雙方深度互動、互相觸達。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
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