今年除夕是保險科技龍頭眾安保險的高光時刻。眾安在線（6060.HK）在假期前的最后交易時段快速拉漲，市值站上了816億港元，突破100億美元，股價今年以來累計漲幅高達53%。
眾安保險還作為“團圓家鄉年”春節福利活動的特約贊助商，在總價值12億元的央視牛年春晚紅包活動中亮相，向全國人民拜年。能夠參與國內一年一度的頂級流量事件，眾安此舉算得上是互聯網保險史上最大營銷活動之一。
高光的背后，是眾安預告了2020年業績，公司去年扭虧為盈，歸母凈利潤不低于5億元，力證了互聯網保險的商業模式，標志著用科技打造保險生態的新基建的大勢已經明朗。“低調發育”的眾安已經破圈，作為有5億用戶的國民品牌，也正為越來越多人熟知。
南下資金搶籌眾安
2月11日除夕，眾安在線在港交所股價大漲6.73%，收于55.5港元，是今年以來最高收盤價。由于各路資金抱團買入，今年，眾安在線股價累計漲幅已高達53%，超過其2020年全年漲幅28%。
交易所數據顯示，年初至今有3600多億南向資金凈涌入港股，搶奪籌碼，推動1月份恒生指數大漲10%。除美國“禁投令”下的電信和能源板塊外，港交所的科技股由于其稀缺性也頗得南向資金的青睞，眾安在線正是港股金融科技行業的核心資產。
新年大漲的背后，還有國際機構投資者的加持，ARK女皇就是其中最有名的一位。
因重倉特斯拉而聲名鵲起的ARK基金CEO凱瑟琳·伍德，有女版巴菲特之稱，旗下五只主動型基金去年平均回報率超過99%的競爭對手。截至目前，ARK的持倉中排名第一的保險股正是眾安在線，截至2月11日，ARK基金已持有公司1342萬股，還在連續不斷增持……
“牛市女皇”看中了眾安的什么，也許此前多家投研機構的報告中能夠窺見。據iFinD數據統計，2020年至今，有超10家機構發布了30篇研究報告，看好眾安在保險科技和醫療健康兩大風口的建樹。
興業證券、中銀國際、中信建投、天風證券等紛紛為眾安按下爆燈鍵，上調目標價和盈利預測，認為疫情下，眾安在線正處于保險行業高速發展的風口。此外日本大和證券也給予跑贏大盤評級，贊賞眾安的創新DNA，以及其在多個保險科技領域保持技術領先的策略。
在醫療健康的風口上，眾安在線2019年取得互聯網醫院牌照，并孵化了暖哇科技。以健康險為支付端，打通了大健康生態全鏈條，實現了醫院+藥店+保險的閉環服務，將原本低頻的保險變成高頻的診前檢查、治療、用藥、健康管理等全方位的高頻服務，大大提升用戶粘性的同時，也有助于降低賠付率，實現風險控制。
1月6日，艾瑞咨詢發布《中國百萬醫療險行業發展白皮書》，預測到2025年時，百萬醫療險市場保費規模將達到2010億元，大約是2020年的市場總規模的4倍。眾安作為百萬醫療險市場的開拓者和最大的玩家之一，還將繼續見證快速的市場增長。
疫情下科技助力眾安逆勢增長
2020年給保險行業帶來的改變更是前所未有。
眾安及時把握住了用戶保險購買行為從線下轉移到線上的機會。多年來對科技研發的持續投入，令眾安形成了成熟的互聯網保險模式，利用科技重塑了保險全價值鏈，做到了沒有線下網點，卻有“面對面”體驗，讓消費者感受到溫暖的保險服務。
眾安開展業務的健康、消費金融、汽車、生活消費、航旅五大生態，由于互聯網場景已經在逐步取代傳統線下場景，消費者需求已經變得越來越高頻、碎片化。眾安用科技改造保險產品的設計、銷售、風控、保單管理和理賠等業務流程，提供個性化、定制化、智能化的新保險服務及產品。
強大科技實力來自持續研發投入的沉淀。截止2020年,眾安累計研發投入超30億元，僅2020上半年科技研發投入就達到4.28億元，占同期營收6.3%，不僅高于平安的1%，也遠超行業平均水平。
數據顯示，眾安員工總數的一半都是工程師及技術人員，被天風證券評價為“保險行業中幾乎唯一純正的科技企業”。去年7月，眾安在線和阿里、騰訊、美團等30只股票一起被恒生指數公司納入恒生科技指數，被喻為港交所的納斯達克指數。
去年，盡管財險公司經營普遍受到疫情沖擊，但堅持做硬科技的眾安卻迎來高光時刻。數據顯示，公司2020年全年保費收入為167億元人民幣，同比2019年的146億元增長14%，超出市場預期。
眾安近期還預告盈喜，去年扭虧為盈，全年歸屬股東凈利潤不低于5億元人民幣。公司表示，去年在實現總保費穩健增長的同時，綜合成本率進一步改善，承保虧損相應大幅收窄，實現了有質量的增長。
全球最大的財經資訊公司彭博近日發布了一份2021年全球值得關注50家公司名單,中國境內6家公司上榜，其中眾安在線作為中國保險科技第一股成功入選，也是榜單上中國境內唯一來自金融行業的公司。
科技估值邏輯下市值空間巨大
疫情讓產業線上化成為大勢所趨，金融科技巨頭螞蟻集團、京東數科的上市路被按下暫停鍵，金融科技公司業務TO B的轉向在這一年愈加明顯……科技公司憑借其數字優勢，充當產業實體和金融機構之間的翻譯器、轉化器和適配器，推動產業數字化升級。
眾安的科技能力不僅是支撐自身業務的增長，推動整個保險行業的數字化轉型才是眾安的星辰大海。
眾安保險一方面為合作的保險公司輸出核心系統、營銷系統和安全系統等等，讓自身研發投入有限的中小金融保險公司趕上線上化的直達車；另一方面，也為各大互聯網平臺提供場景生態的保險產品解決方案，幫助互聯網平臺實現流量變現。
目前，眾安科技與超過400家企業及機構達成合作，覆蓋保險公司、金融機構、醫療健康、科技與互聯網平臺等。
國內重點客戶包含橫琴人壽、恒大人壽、鼎和財險等，國外主要客戶包括日本第三大財險公司SOMPO、新加坡綜合保險機構NTUC Income、東南亞獨角獸公司及O2O平臺Grab等。2020上半年，盡管有疫情的負面影響，眾安科技輸出收入仍達到1.2億元，同比增長26%。
不過，與美股對標保險科技公司Lemonade相比，眾安在線當前的市值并沒有出反映公司的真實價值。
Lemonade是美股市場唯一一家純保險科技初創公司，公司同樣不依靠網點，在線上銷售保險產品，使用人工智能技術簡化投保和理賠流程，為客戶提供更豐富、更智能、更個性的保障。從業務模式上來看，眾安在線與Lemonade具有相似性和可比性，都是基于互聯網科技賦能保險產品，助力行業數字化轉型。
不過，估值上，兩家公司卻有巨大差別，Lemonade最新市值為93億美元（合720億港幣，PS（市銷率）高達95倍，而凈保費收入更高、凈資產規模更大、用戶數量更多的眾安在線，市值為740億港元左右，PS卻才只有4倍。
多位券商分析師認為，眾安在線的估值邏輯正在從傳統保險公司的凈資產估值方式轉向科技企業的估值方式。截止2020年10月8日，港股及美股除眾安在線外的5家上市保險科技公司，平均PS倍數為16，今年以來雖然股價累計漲幅已逾30%，但眾安在線當前仍處于價值低估階段。
低價買好貨的機會不多，眾安在線當下就極具投資性價比。有基金經理表示，2021年投資港股具備天時地利人和的優勢，眾安在線作為港股核心資產，受追捧程度可以想見。
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