2020年上半年對于家居行業而言是極特殊、極具挑戰的半年。據工信部發布的《2020年1-6月家具行業運行情況》，上半年全國家具制造業營業收入2796.1億元，同比下降15.0%;利潤總額133.8億元，同比下降29.9%。同時，根據A股上市公司半年報，營收規模超過15億的12家家具制造類公司中，實現營收增長的僅有3家。
在家具行業受到沖擊，需求及生產面臨較大壓力的形勢下，行業龍頭優勢凸顯，集中度有望提升。顧家家居(603816)作為目前A股軟體家具龍頭，在來自境外市場的營收下滑近2成的情況下，上半年境內收入30.67億元，境內營收同比增長10.02%。為何顧家能在不利環境做到穩住國內基本盤?
新財富分析師團隊光大證券輕工團隊在研報中指出，單獨考慮內銷品牌，推算顧家家居2020第二季度內銷增速約25%，增勢強勁。光大證券認為，上半年顧家新開店約100家，覆蓋核心家居品類，收入增長不在單一依靠門店擴張，品類融合與門店整合重要性逐步提升。通過區域零售中心改革的逐步推進，顧家有望建立起渠道端的護城河，有望推動內銷的進一步增長。
根據8月19日晚發布的顧家家居2020年半年度報告，公司上半年實現營業收入48.61億元，同比下降2.97%，這主要受境外疫情影響;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.76億元，同比增長3.06%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤4.60億元，同比增長6.69%，公司利潤實現了逆勢增長。數據顯示，上半年顧家家居整體營收和凈利潤規模均位居全行業第二名，兩項指標與行業第一名僅有些微差距。
目前顧家家居已構建豐富的品類矩陣，尤其是2020年在新床墊項目上推動直營、電商向零售轉型的同時探索零售創新業務，上半年實現床類產品營收9.03億元，同比增長24.19%，成為公司當前收入規模僅次于沙發的第二大產品品類。其中，出口床墊品牌璽堡實現營業收入3.19億元，同比增長24.65%，也為床類業務增長做出重要貢獻。
顧家家居渠道管理日益精耕細作，終端服務能力逐步提升。就在今年疫情爆發之初，公司宣布將由總部全額承擔顧家品牌全國經銷商在2020年全年的干線物流運費，減輕經銷商運營壓力。受此影響，公司上半年銷售費用率同比增加0.45個百分點，但是公司管控管理費用、財務費用，讓這兩項費用率分別比上年同期降低0.39、0.66個百分比，實現了凈利率由去年同期的11.64%提升至今年上半年的12.40%，帶來企業經營效益提高。
從資產負債表來看，顧家家居截至2020年6月末的資產負債率44.28%，比去年年末降低4.95個百分點;上半年已獲利息倍數32.95，去年同期為15.01，盈利增速高于債務增速，償債能力保持穩步提升。公司上半年扣非后的凈資產收益率為9.2%，在全部家居類上市公司中排名第一。
綜上可見，2020年上半年顧家企業變革初顯成效，經營效益持續提升。在疫情對國內國際經濟環境產生長期影響的情況下，顧家家居表示將在深化變革、協同增效，確保在一定利潤前提下實現規模最大化和主航道領先的競爭優勢。也正是在這一前提下，公司股票回購計劃持續推進，截至2020年8月末，回購金額累計超4.2億元，回購股票將用以股權激勵，為公司未來穩健發展、持續擴張提供堅實基礎。
就在顧家家居披露半年報前夕，第七季816“全民顧家日”也落下帷幕。根據公司戰報，本季全民顧家日期間零售錄單總額25.36億元(以上數據非上市公司財務披露數據)，同比增長50.4%。這一方面顯示出國內家居消費迅速回暖甚至超過疫情前水平，也表明公司已憑借累積的強大品牌力、組織力、研發設計力、渠道力和產品力塑造了較強的護城河優勢。
據中國海關統計數據顯示，2020年下半年的7月和8月，家具及其零件出口銷售額分別同比增長23.1%、26.46%，1-8月累計出口額2019年同期增長1.6%，這是2020年首次實現同比正增長。光大證券認為，家居外銷增長強勁主要由于存在補庫存需求，同時也與消費者居家時間延長，對家用消費產品需求增加有關，第三季度家居外貿仍然有望保持較快增長，顧家家居也有望受益于海外需求修復。
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