今年以來，權益基金發行一直都蠻難的，除了中字頭相關的ETF和個別明星基金經理的主動管理產品外，絕大多數新發產品的規模都不大。
不過，在場內現有產品里，有不少ETF份額逆勢增長，最高的一只份額增長超過2500%，至少14只ETF份額增長超過300%。（來源：同花順iFinD，2023.6.16）
來源：同花順iFinD
(資料圖片)
其中，有的產品因為所跟蹤的指數成份股比較特殊，投資價值顯著，一下子就火了，從“迷你基”變成了“主力基”。
有的產品則是因為估值相對比較低，散戶積極抄底，越跌越買。
也有的產品是因為對應指數的價格彈性大，投機價值比較足，獲得了短線資金的青睞。
這些ETF中，絕大多數今年以來都積累了一定的漲幅，有的還處于歷史高位。其中，富時中國國企開放共贏指數的系列產品是特別火爆的，三只產品全部上榜。
這三只產品為什么受到資金青睞？它們的基本面情況如何？還有投資價值嗎？應該如何投資？
今天院長就給大家簡單點評一下。
中特估為什么受歡迎？
富時中國國企開放共贏指數是今年的大熱門。追蹤這只指數的場內ETF有三只：中國國企ETF（517180）、央企共贏ETF（517090）、國企共贏ETF（159719）。
截止上周五，三只產品年內份額增長均超過400%，漲幅均超過20%，表現遠好于滬深300指數。（來源：同花順iFinD，2023.6.16）
它們受資金追捧的原因，院長之前也給大家分析過，主要有三點：
第一，產品的“含中量”特別高，前十大重倉股中有9只是以“中國”開頭。只要中特估整體有行情，這三只ETF的成份股就很容易受到資金關注。
第二，重倉的板塊特別好，三桶油約占40%，建筑行業約占20%，運營商和通信行業約占15%。今年石油價格居高不下，TMT和人工智能成為核心熱點，計劃的基建投資也很多，這些板塊都有對應的利好，吸引了投機資金進場。（來源：同花順iFinD，2023.6.16）
第三，股息率高。截至到今年5月份，富時中國國企開放共贏指數過去一年的股息率略微超過5%，而大部分央企相關指數都在3%-4%左右。所以開放共贏指數系列產品對價值投資者來說也是很有吸引力的。（來源：同花順iFinD，2023.6.16）
中特估實際上是一盤超級大棋。展望未來，院長覺得，行情還將持續，后面大有可為。下面院長簡單給大家分析一下。
中特估的價值是什么？
近幾年，國企上市公司整體ROE水平已經反超民企，在融資和銷售渠道上也有優勢，已經變成了優質資產，但截止到去年年底中特估提出之前，價值一直被嚴重低估。
院長之前也給大家聊過鼓勵國企適當加杠桿、適當擴產的情況。優質資產擴產，邏輯上是很合理的。關鍵問題在于：如果PB低于1，國有資產就無法在二級市場上融資，而大型國企就是應該做二級市場融資，把銀行貸款分配給國企反而是不理想的（貸款給中小企業對經濟更好）。
中特估行情最初需要喊一些口號，就是為了解決這個問題。今年，我們的目標是國企的PB明顯高于1，這只是中特估的第一步，而且已經部分達成了。
第二步，則是國企在二級市場上再融資，也就是股民常說的增發、定增。
大家可能對增發、定增這類詞匯有點談虎色變，其實大可不必。市場也不會這么簡單地看待增發。
國企本身股息率是比較高的。試想，假如某家國企上市公司最近股價表現比較好，PB來到1.2以上，然后增發價打八折，讓你用原價買入一份上市公司凈資產，預計每年分紅5%，你愿不愿意買？
其實，這相當于存銀行一年有5%的利息，然后本金還可能繼續增長。如此來看，是不是感覺很劃算了？
所謂的增發圈錢，主要還是因為有些企業本身經營水平不高，投資收不回來，不分紅，甚至年年虧損，有的還ST、退市。國企上市公司這種情況非常少，這個問題根本就不存在。
完成增發之后，就進入到第三步。國企就有了錢去搞一些研發、擴產工作，將來凈資產收益率和利潤增速都會進一步提高，開始有一定的成長股屬性，后續可能會按照成長股來估值。
現在國企PE不少都是個位數，將來PE達到30倍甚至50倍也不是不可能。
所以說中特估未來是很有前途的，行情可以看到好幾年之后。
院長是比較堅定看好中特估的。如果大家對這個邏輯比較認可的話，可以重點關注中國國企ETF（517180）、央企共贏ETF（517090）、國企共贏ETF（159719）。
如何投資中特估？
最近，這三只產品從5月份高點回落，目前調整幅度剛剛超過10%。從空間上看，還比較難以判斷是否跌到位了；從技術上看，仍然是一個調整的形態；從資金流向來看，近期場內資金主要關注的是人工智能。（來源：同花順iFinD，2023.6.21）
因此，短期內，如果是已經持有相關標的的朋友，院長覺得可以觀望為主。如果是尚未持有的，可以輕倉定投，也沒必要急著重倉沖進去。大家可以等待底部確認之后，再逐步加倉。
從中長期維度來看，每次國企改革行情都會與牛市一起出現，本輪中特估行情應該也不會例外。目前，中國國企ETF（517180）、央企共贏ETF（517090）、國企共贏ETF（159719）等產品的投資價值相當高，耐心持有幾年時間，大概率還是有不錯的收獲的。
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