6月20日,藥明生物（2269.HK）股價(jià)崩盤,大跌17.02%。
當(dāng)天，公司CEO陳智勝在和投資者交流時(shí)透露，今年上半年公司新簽25個(gè)項(xiàng)目，低于往年四五十個(gè)項(xiàng)目的預(yù)期水平，其中中國項(xiàng)目占比不足兩成。
一個(gè)無可爭論的事實(shí)，創(chuàng)新藥泡沫破滅后，需求端正處在收縮之中。友人說，現(xiàn)在一個(gè)GP募資時(shí)要是說30%投創(chuàng)新藥，LP直接喊byebye。
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另一個(gè)殘酷事實(shí)，以前CXO賽道高景氣度時(shí)，頭部廠家都在圈錢擴(kuò)產(chǎn)。
財(cái)報(bào)顯示，2020年以來，藥明康德、康龍化成、凱萊英、博騰股份等公司資本開支呈現(xiàn)明顯加速的趨勢。
2022年，藥明康德的資本開支是99.66億元，2019年-2021年，這個(gè)數(shù)字分別為25.32億元、30.31億元和69.26億元，逐年大幅增長。截止2022年底，在建工程74.73億元，同比+29.48%;藥明康德還計(jì)劃在2023年投入資本開支80-90億元。2022年毛利率37.3%。
2022年，康龍化成用于內(nèi)部建設(shè)的資本開支為29.5億元；公司用于并購項(xiàng)目及其他股權(quán)開支13.6億元；合計(jì)43.1億元；2021年，康龍化成用于內(nèi)部建設(shè)和外延并購的資本開支分別為20.93億元和14.37億元，合計(jì)35.3億元；2020年，康龍化成用于內(nèi)部建設(shè)資本開支為13.1億元，取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金7.9億。2020年，康龍化成用于內(nèi)部建設(shè)資本開支為7.5億元，取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金5.9億。截止2022年底，康龍化成在建工程16.71億人民幣,同比+21.63%。
2022 年，凱萊英資本開支為21.5 億元，2019-2021年資本開支分別為5.1億、10.1億、16.5億。截止2022年底，凱萊英在建工程10.72億人民幣。
2022 年，博騰股份內(nèi)部建設(shè)資本開支為11.57億元，取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金2.3億；2021年，博騰股份內(nèi)部建設(shè)資本開支為7.7億元，取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金1.7億；2019、2020年，博騰股份內(nèi)部建設(shè)資本開支分為1.7億元、3.9億元。截止2022年底，凱萊英在建工程10.29億人民幣。
一大堆腰部的CXO公司也加大了擴(kuò)產(chǎn)的力度，高景氣度同時(shí)也吸引了原料藥企入局搶食。
這幾天，國內(nèi)CRO企業(yè)保諾-桑迪亞、春天醫(yī)藥等相繼被曝出裁員、欠薪，前幾年瘋狂擴(kuò)張的國內(nèi)CXO供給端正在出清。
春江水暖有人先知。1月17日，藥明生物公布主要股東WuXi Biologics（實(shí)際控制人李革持股）配售5600萬股，相當(dāng)于已發(fā)行股本的1.3%，配售價(jià)為每股71港元，套現(xiàn)大約39.8億港元。
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