“個人結構性存款，攻守兼?zhèn)洌┤「呤找?rdquo;、“起存金額1萬元，預期年化收益率4.18%”……某城商行近日推出的結構性存款宣傳頗為醒目。隨著結構性存款產(chǎn)品陸續(xù)上新，部分產(chǎn)品由于預期最高年化收益率較高，獲得投資者關注。
那么，結構性存款收益率整體是否有所反彈?金融投資報記者注意到，近半年結構性存款收益走勢相對平穩(wěn)。截至5月，結構性存款平均預期最高收益率為3.55%，環(huán)比下跌5BP。分析人士認為，隨著監(jiān)管繼續(xù)加強存款管理，遏制不合規(guī)的高息攬儲行為，銀行存款利率定價也會更加規(guī)范。在此情況下，結構性存款收益繼續(xù)上升空間不大。
平均最高收益3.55%
結構性存款是指商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產(chǎn)品的存款，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動掛鉤，或者與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔一定風險基礎上獲得相應的收益。
在嚴監(jiān)管下，結構性存款“高息攬儲”已成過去時。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)，5月，結構性存款平均預期最高收益率為3.55%，環(huán)比下跌5BP。整體來看，近半年結構性存款平均預期最高收益率走勢相對平穩(wěn)。
其中，國有銀行結構性存款平均預期最高收益率為3.43%，環(huán)比下跌10BP;股份制銀行平均預期最高收益率為3.76%，環(huán)比上漲5BP;城商行平均預期最高收益率為3.67%，環(huán)比下跌18BP。
從目前在售結構性存款來看，3.5%左右的平均收益率并非“天花板”。5月以來，結構性存款產(chǎn)品陸續(xù)上新，其中，掛鉤股票指數(shù)的結構性存款產(chǎn)品也受到熱推。總體來看，這些產(chǎn)品為保本浮動收益，預期最低年化收益率大多低于1%，預期最高收益率在5%-9%之間。
盡管部分產(chǎn)品預期最高收益率較為誘人，但需要留意的是，在“真結構”之下，結構性存款最終收益率很有可能不是最高收益率。以5月為例，融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2021年5月到期的人民幣結構性存款中，有950只同時披露了預期最高收益率和到期收益率，有851只達到了預期最高收益率，占比89.58%。而在此前的4月，達到預期最高收益率的結構性存款占比為78.16%。
到期收益尚不確定
那么，各類銀行結構性存款預期最高收益“達標”情況是否有所不同?
融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平指出，國有銀行結構性存款預期最高收益率較為穩(wěn)定，且整體偏低;股份制銀行結構性存款預期最高收益率差別較大，走勢波動也較大，從掛鉤標的來看，掛鉤指數(shù)的結構性存款預期最高收益率較高，但到期收益率的不確定性也更大。
“2018年底以來，結構性存款平均到期收益率持續(xù)走低，不過近半年來逐漸止跌企穩(wěn)。”劉銀平認為，結構性存款繼續(xù)上升空間不大。
在劉銀平看來，監(jiān)管對存款市場的管理逐漸加強，結構性存款規(guī)模大幅壓降，靠檔計息定存產(chǎn)品全部下架，互聯(lián)網(wǎng)存款明令禁止，主要目的都是控制銀行負債成本，防止存款利率過高。
不過，對于結構性存款而言，分析人士普遍認為，2021年規(guī)模大幅增減的概率不大。“一方面，今年銀行保本理財產(chǎn)品將全部清零，為防止客戶流失，銀行對結構性存款的發(fā)行需求仍然較大;另一方面，雖然今年監(jiān)管對銀行結構性存款沒有明確給出壓降指標，但會持續(xù)關注，結構性存款規(guī)模不會再像前幾年那樣大幅上升。多家銀行也在年報中提及，未來要繼續(xù)控制高成本存款規(guī)模。”劉銀平指出。
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