結(jié)構(gòu)性存款收益走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn) 最高收益率為3.55%

“個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款，攻守兼?zhèn)洌┤「呤找?rdquo;、“起存金額1萬元，預(yù)期年化收益率4.18%”……某城商行近日推出的結(jié)構(gòu)性存款宣傳頗為醒目。隨著結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品陸續(xù)上新，部分產(chǎn)品由于預(yù)期最高年化收益率較高，獲得投資者關(guān)注。

那么，結(jié)構(gòu)性存款收益率整體是否有所反彈?金融投資報(bào)記者注意到，近半年結(jié)構(gòu)性存款收益走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。截至5月，結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.55%，環(huán)比下跌5BP。分析人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管繼續(xù)加強(qiáng)存款管理，遏制不合規(guī)的高息攬儲(chǔ)行為，銀行存款利率定價(jià)也會(huì)更加規(guī)范。在此情況下，結(jié)構(gòu)性存款收益繼續(xù)上升空間不大。

平均最高收益3.55%

結(jié)構(gòu)性存款是指商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產(chǎn)品的存款，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤，或者與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)的收益。

在嚴(yán)監(jiān)管下，結(jié)構(gòu)性存款“高息攬儲(chǔ)”已成過去時(shí)。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)，5月，結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.55%，環(huán)比下跌5BP。整體來看，近半年結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。

其中，國(guó)有銀行結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期最高收益率為3.43%，環(huán)比下跌10BP;股份制銀行平均預(yù)期最高收益率為3.76%，環(huán)比上漲5BP;城商行平均預(yù)期最高收益率為3.67%，環(huán)比下跌18BP。

從目前在售結(jié)構(gòu)性存款來看，3.5%左右的平均收益率并非“天花板”。5月以來，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品陸續(xù)上新，其中，掛鉤股票指數(shù)的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品也受到熱推。總體來看，這些產(chǎn)品為保本浮動(dòng)收益，預(yù)期最低年化收益率大多低于1%，預(yù)期最高收益率在5%-9%之間。

盡管部分產(chǎn)品預(yù)期最高收益率較為誘人，但需要留意的是，在“真結(jié)構(gòu)”之下，結(jié)構(gòu)性存款最終收益率很有可能不是最高收益率。以5月為例，融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，2021年5月到期的人民幣結(jié)構(gòu)性存款中，有950只同時(shí)披露了預(yù)期最高收益率和到期收益率，有851只達(dá)到了預(yù)期最高收益率，占比89.58%。而在此前的4月，達(dá)到預(yù)期最高收益率的結(jié)構(gòu)性存款占比為78.16%。

到期收益尚不確定

那么，各類銀行結(jié)構(gòu)性存款預(yù)期最高收益“達(dá)標(biāo)”情況是否有所不同?

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平指出，國(guó)有銀行結(jié)構(gòu)性存款預(yù)期最高收益率較為穩(wěn)定，且整體偏低;股份制銀行結(jié)構(gòu)性存款預(yù)期最高收益率差別較大，走勢(shì)波動(dòng)也較大，從掛鉤標(biāo)的來看，掛鉤指數(shù)的結(jié)構(gòu)性存款預(yù)期最高收益率較高，但到期收益率的不確定性也更大。

“2018年底以來，結(jié)構(gòu)性存款平均到期收益率持續(xù)走低，不過近半年來逐漸止跌企穩(wěn)。”劉銀平認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性存款繼續(xù)上升空間不大。

在劉銀平看來，監(jiān)管對(duì)存款市場(chǎng)的管理逐漸加強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模大幅壓降，靠檔計(jì)息定存產(chǎn)品全部下架，互聯(lián)網(wǎng)存款明令禁止，主要目的都是控制銀行負(fù)債成本，防止存款利率過高。

不過，對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款而言，分析人士普遍認(rèn)為，2021年規(guī)模大幅增減的概率不大。“一方面，今年銀行保本理財(cái)產(chǎn)品將全部清零，為防止客戶流失，銀行對(duì)結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)行需求仍然較大;另一方面，雖然今年監(jiān)管對(duì)銀行結(jié)構(gòu)性存款沒有明確給出壓降指標(biāo)，但會(huì)持續(xù)關(guān)注，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模不會(huì)再像前幾年那樣大幅上升。多家銀行也在年報(bào)中提及，未來要繼續(xù)控制高成本存款規(guī)模。”劉銀平指出。

關(guān)鍵詞： 結(jié)構(gòu)性存款 收益 走勢(shì) 平穩(wěn)