天津友發鋼管集團股份有限公司(以下簡稱“友發集團”)將于9月17日首發上會，公司此次擬于上交所主板上市，發行股數不超過1.42億股，保薦機構為東興證券股份有限公司，聯席主承銷商為中信建投證券股份有限公司。友發集團此次擬募集資金13.00億元，全部用于陜西友發鋼管有限公司年產300萬噸鋼管建設項目。
2016年至2019年1-6月，友發集團營業收入分別為197.15億元、313.55億元、377.05億元、206.89億元;銷售商品、提供勞務收到的現金分別為229.99億元、363.96億元、439.16億元、235.55億元。
2016年至2019年1-6月，友發集團歸母凈利潤分別為4.97億元、5.15億元、4.42億元、3.75億元;經營活動產生的現金流量凈額分別為3.22億元、-6.29億元、7.86億元、-9284.80萬元。
2016年至2019年1-6月，友發集團資產合計分別為61.84億元、65.55億元、74.42億元、80.70億元;負債合計分別為39.91億元、39.08億元、40.28億元、43.87億元。
2016年至2019年1-6月，友發集團流動比率分別為0.99倍、1.09倍、1.22倍、1.30倍，速動比率分別為0.62倍、0.62倍、0.76倍、0.79倍，資產負債率(合并)分別為64.54%、59.62%、54.12%、54.36%。
2016年至2019年1-6月，友發集團同行業公司資產負債率均值分別為30.68%、27.27%、27.17%、22.26%。
2016年至2019年1-6月，友發集團應收票據分別為771.18萬元、525.00萬元、1.54億元、1.14億元;其中，2018年、2019年1-6月，商業承兌匯票分別為1.55億元、1.20億元。
2016年至2019年1-6月，友發集團應收賬款賬面余額分別為2.87億元、4.75億元、2.94億元、3.19億元;應收賬款賬面價值分別為2.67億元、4.37億元、2.63億元、2.88億元。
2016年至2019年1-6月，友發集團應收賬款賬面價值占主營業務收入比例分別為1.42%、1.46%、0.74%、0.71%;占流動資產比例分別為6.85%、10.38%、5.65%、5.29%。
2016年至2019年1-6月，友發集團應收賬款周轉率分別為105.93次、88.99次、107.63次、75.01次;行業均值分別為5.61次、7.68次、8.82次、2.96次。
值得注意的是，在友發集團招股書“應收賬款回收風險”中，其2019年1-6月應收賬款賬面價值占主營業務收入比例為1.48%，但在“應收賬款變動分析”中，同期該數據為0.71%。
2016年至2019年1-6月，友發集團存貨賬面余額分別為14.56億元、18.56億元、17.85億元、21.62億元;存貨賬面價值分別為14.42億元、18.20億元、17.64億元、21.56億元。
2016年至2019年1-6月，友發集團存貨賬面價值占流動資產比例分別為36.92%、43.22%、37.84%、39.53%。
2016年至2019年1-6月，友發集團存貨周轉率分別為17.44次、18.61次、20.46次、10.16次;行業均值分別為4.22次、5.53次、6.17次、2.53次。
2016年至2019年1-6月，友發集團主營業務毛利率分別為4.48%、3.25%、2.83%、3.84%;綜合毛利率分別為4.38%、3.22%、2.77%、3.71%;行業均值分別為14.29%、11.74%、13.36%、13.03%。
招股書顯示，友發集團2017年1月至2019年1月共進行三次股利分配，合計派送現金4.03億元。
招股書顯示，2015年7月至2018年11月，友發集團及公司分公司、子公司發生9起安全生產事故致員工死亡，其中7起安全生產事故發生在公司報告期內。另據裁判文書網顯示，友發集團及分公司存在三項工傷保險待遇糾紛、一項追索勞動報酬糾紛。
據國家企業信用信息公示系統顯示，友發集團于2020年7月6日被天津市靜海區市場監督管理局列入經營異常名錄，原因為未依照《企業信息公示暫行條例》第八條規定的期限公示年度報告，后于2020年7月9日移出。
招股書還顯示，2016年5月，唐山友發因少繳企業所得稅20187元收到《稅務行政處罰決定書》;2016年2月，邯鄲友發因在商業廣告活動中使用的廣告用語違反了《廣告法》的相關規定被行政處罰30萬元，2019年5月，處罰金額由30萬元減至17萬元;2018年8月唐山友發未按規定為貨運車輛裝載貨物，放行超限超載車輛遭責令改正，并處每輛車罰款1000元的罰款。
2016年至2018年，友發集團存關聯方資金拆借情況，其中，拆出金額合計分別為32.08億元、11.46億元、5600.53萬元;拆入金額合計分別為2.76億元、2.60億元、300.00萬元。
2016年至2018年，友發集團拆出資金利息合計分別為4489.13萬元、2775.88萬元、9.35萬元。
2016年至2019年1-6月，友發集團關聯交易金額分別為135.54億元、191.42億元、67.83億元、19.80億元。
招股書顯示，友發集團向關聯方物產友發采購帶鋼價格高于公開市場價格。2016年至2019年1-6月，友發集團向物產友發采購帶鋼價格分別為2072.71元/噸、3100.08元/噸、3386.75元/噸、3275.64元/噸，公開市場價格分別為2040.60元/噸、3053.42元/噸、3360.58元/噸、3234.42元/噸。
友發集團還存在供應商同為客戶情況，且同年向其采購、銷售帶鋼金額相近。
2016年、2018年、2019年1-6月，友發集團向天津物產金屬國際貿易有限公司采購帶鋼金額分別為2441.03萬元、6835.57萬元、124.98萬元;2018年，友發集團天津物產金屬國際貿易有限公司銷售帶鋼6832.14萬元。
據多家媒體報道，友發集團關聯交易疑點較多，或借此對關聯方進行利益輸送。
據國際金融報，友發集團關聯交易存疑。報道稱，2016年-2017年，友發集團的經常性關聯交易基本上是來自物產友發。有意思的是，物產友發向友發集團出售產品的價格還比公開市場還貴。2016年和2017年，友發集團向物產友發分別采購了650萬噸帶鋼、615萬噸帶鋼，記者由此計算，若上述的原材料從公開市場采購，友發集團只需花費132.64億元、187.79億元。這兩年內，友發集團向關聯方物產友發采購帶鋼多花了近5億元。
據財經網，在著名經濟學家宋清輝看來，“友發集團向物產友發采購商品的價格不夠公允。公司采購金額上百億元，商品價格還遠高于市場價格，很有可能是因為借此交易對關聯方進行利益輸送。”
此外，物產金屬不僅是公司客戶，也是供應商。一直以來，客戶與供應商重疊的合理性、必要性、交易價格的公允性，備受監管層與市場的關注。
2019年3月25日，證監會發布的《首發業務若干問題解答》里明確提出，發行人應披露關聯交易的交易內容、交易金額、交易背景以及相關交易與發行人主營業務之間的關系;還應結合可比市場公允價格、第三方市場價格、關聯方與其他交易方的價格等，說明并摘要披露關聯交易的公允性，是否存在對發行人或關聯方的利益輸送。
據每日經濟新聞，友發集團在2018年向物產金屬銷售了6832.14萬元的帶鋼，同時又在2018年和2019年上半年分別向物產金屬采購了6835.57萬元和124.98萬元的帶鋼。6832.14萬元的帶鋼采購額是否算得上“采購數量相對較小”呢?上述交易是否具備充分的合理性?
一位注冊會計師向《每日經濟新聞》記者表示，這種情況會讓人產生是否騙貸的疑問，但既然企業已經披露出來，它的合規性也許存在，這需要有進一步的說明。
中國經濟網記者就相關問題采訪友發集團，截至發稿，采訪郵件暫未收到回復。
主營焊接鋼管
友發集團為焊接鋼管研發、生產、銷售企業，主要產品包括焊接圓管、鍍鋅圓管、方矩焊管、方矩鍍鋅管、鋼塑復合管和螺旋鋼管。
友發集團控股股東和實際控制人為李茂津、徐廣友、尹九祥、徐廣利、陳克春、陳廣嶺、劉振東、朱美華8人。本次發行前，上述8人分別持有公司21.69%、7.58%、7.29%、5.27%、4.62%、4.45%、4.19%、3.61%股權，合計持有公司58.70%的股權。
招股書顯示，上述8人均為本公司創始成員及發起人股東，均長期在公司擔任重要的管理職務，合計持股比例始終處于控股地位，并在公司歷次重大經營決策過程中有效協調并形成一致意見。為保證公司的持續高效運營和長期穩定發展，并強化對公司的控制關系，上述8位自然人股東于2018年7月簽署了《一致行動人協議》，一致行動期限至公司首次公開發行股票并上市之日后滿60個月時終止。
上述8人均為中國國籍，無境外永久居留權。
友發集團此次擬于上交所主板上市，發行股數不超過1.42億股，保薦機構為東興證券股份有限公司，聯席主承銷商為中信建投證券股份有限公司。友發集團此次擬募集資金13.00億元，全部用于陜西友發鋼管有限公司年產300萬噸鋼管建設項目。
2019年上半年營業收入206.89億元 歸母凈利潤3.75億元
2016年至2019年1-6月，友發集團營業收入分別為197.15億元、313.55億元、377.05億元、206.89億元;銷售商品、提供勞務收到的現金分別為229.99億元、363.96億元、439.16億元、235.55億元。
2016年至2019年1-6月，友發集團歸母凈利潤分別為4.97億元、5.15億元、4.42億元、3.75億元;經營活動產生的現金流量凈額分別為3.22億元、-6.29億元、7.86億元、-9284.80萬元。
2019年上半年總資產80.70億元 總負債43.87億元
2016年至2019年1-6月，友發集團資產合計分別為61.84億元、65.55億元、74.42億元、80.70億元;其中，流動資產分別為39.05億元、42.11億元、46.62億元、54.53億元;非流動資產分別為22.79億元、23.44億元、27.81億元、26.17億元。
2016年至2019年1-6月，友發集團負債合計分別為39.91億元、39.08億元、40.28億元、43.87億元;其中，流動負債分別為39.43億元、38.57億元、38.11億元、41.82億元;非流動負債分別為4804.95萬元、5086.29萬元、2.17億元、2.05億元。
2019年上半年資產負債率54.36%
2016年至2019年1-6月，友發集團流動比率分別為0.99倍、1.09倍、1.22倍、1.30倍，速動比率分別為0.62倍、0.62倍、0.76倍、0.79倍，資產負債率(合并)分別為64.54%、59.62%、54.12%、54.36%。
2016年至2019年1-6月，友發集團同行業公司流動比率均值分別為2.48倍、2.96倍、2.94倍、2.23倍，資產負債率均值分別為30.68%、27.27%、27.17%、22.26%。
友發集團表示，2019年6月末，玉龍股份的流動比率遠高于同行業的流動比率，主要系玉龍股份除鋼管業務外還有新能源業務，2019年4月，公司將新能源業務以對價8.18億元剝離，因此導致流動比率偏高。
此外，公司流動比率低于同行業上市公司，資產負債率高于同行業上市公司，主要是由于公司產銷規模大于同行業上市公司，營運資金需求較大，且報告期內購建固定資產、無形資產和其他長期資產累計支出較大，總體導致公司負債水平較高。
2019年上半年應收票據1.14億元
2016年至2019年1-6月，友發集團應收票據分別為771.18萬元、525.00萬元、1.54億元、1.14億元;其中，2018年、2019年1-6月，商業承兌匯票分別為1.55億元、1.20億元。
友發集團表示，2018年末及2019年6月末，公司應收票據賬面金額較高，主要系公司直銷客戶廣州恒大材料設備有限公司及深圳恒大材料設備有限公司等公司使用商業承兌匯票結算所致。
截至2019年6月30日，友發集團已背書轉讓或已貼現未到期的銀行承兌匯票的金額為1.05億元，商業承兌匯票的金額為2911.87萬元。
2019年上半年應收賬款余額3.19億元
2016年至2019年1-6月，友發集團應收賬款賬面余額分別為2.87億元、4.75億元、2.94億元、3.19億元;應收賬款賬面價值分別為2.67億元、4.37億元、2.63億元、2.88億元。
2016年至2019年1-6月，友發集團應收賬款賬面價值占主營業務收入比例分別為1.42%、1.46%、0.74%、0.71%;占流動資產比例分別為6.85%、10.38%、5.65%、5.29%。
2016年至2019年1-6月，友發集團應收賬款周轉率分別為105.93次、88.99次、107.63次、75.01次;行業均值分別為5.61次、7.68次、8.82次、2.96次。
值得注意的是，在友發集團招股書“應收賬款回收風險”中，其2019年1-6月應收賬款賬面價值占主營業務收入比例為1.48%，但在“應收賬款變動分析”中，同期該數據為0.71%。
2019年上半年存貨余額21.62億元
2016年至2019年1-6月，友發集團存貨賬面余額分別為14.56億元、18.56億元、17.85億元、21.62億元;存貨賬面價值分別為14.42億元、18.20億元、17.64億元、21.56億元。
2016年至2019年1-6月，友發集團存貨賬面價值占流動資產比例分別為36.92%、43.22%、37.84%、39.53%。
2016年至2019年1-6月，友發集團存貨周轉率分別為17.44次、18.61次、20.46次、10.16次;行業均值分別為4.22次、5.53次、6.17次、2.53次。
2019年上半年毛利率3.84%
2016年至2019年1-6月，友發集團主營業務毛利率分別為4.48%、3.25%、2.83%、3.84%;其中，鍍鋅圓管毛利率分別為5.34%、3.53%、2.58%、3.88%，焊接圓管毛利率分別為1.97%、1.65%、2.34%、4.20%，方矩焊管毛利率分別為4.33%、2.35%、2.32%、1.89%，方矩鍍鋅管毛利率分別為2.03%、3.10%、1.68%、1.62%，鋼塑復合管毛利率分別為16.64%、15.65%、15.91%、18.83%，螺旋焊管毛利率分別為7.72%、4.90%、4.96%、2.58%。
友發集團表示，公司主營業務毛利潤率整體偏低，2017年及2018年毛利率下降主要是帶鋼市場價格持續上升導致，2019年1-6月由于公司產品需求較高，產品價格下降幅度略小于主要原材料價格下降幅度，同時受增值稅率下調影響，毛利率略有上升。
營業執照公示信息
