滬指累漲7.31%，深成指累漲9.96%，創(chuàng)業(yè)板指累漲12.83%……雖然上周五滬指失守3400點(diǎn)，并終結(jié)八連漲，但前四天的強(qiáng)勢行情已將低迷許久的市場情緒點(diǎn)燃。當(dāng)天，A股成交額超1.6萬億元，連續(xù)7日破萬億元。
市場情緒高漲之時(shí)，證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)先后喊話場外配資。7月11日，銀保監(jiān)會(huì)表示嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為，督促引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)?rdquo;。深入開展市場亂象整治“回頭看”，依法嚴(yán)厲打擊資金空轉(zhuǎn)和違規(guī)套利行為。
對于未來A股走勢，專家表示，7月10日的調(diào)整是暫時(shí)的，市場行情已經(jīng)啟動(dòng)。不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，目前已有下跌勢頭，這波反彈基本結(jié)束。
關(guān)鍵詞1 場外配資
證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)先后發(fā)聲嚴(yán)查
7月8日，A股站上3400點(diǎn)后，證監(jiān)會(huì)宣布要嚴(yán)查場外配資。當(dāng)日晚間證監(jiān)會(huì)一口氣曝光了258家非法場外配資平臺(tái)機(jī)構(gòu)名單，據(jù)了解近期還將曝光另外100多家非法平臺(tái)名單。
三天后，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《中國銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人答記者問》，也提到跟A股密切相關(guān)的內(nèi)容：一是部分市場亂象有所反彈，部分資金違規(guī)流入房市股市，推高資產(chǎn)泡沫;二是督促引導(dǎo)資金脫虛向?qū)崱?/p>
“當(dāng)前特別要強(qiáng)化資金流向監(jiān)管，規(guī)范跨市場資金往來和業(yè)務(wù)合作，嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)參與場外配資，嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為，防止催生資產(chǎn)泡沫，確保金融資源真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)中最需要的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)。”銀保監(jiān)會(huì)表示。
這被視為更嚴(yán)格的降杠桿、給股市“滅火”的舉措。事實(shí)上，2015年監(jiān)管部門就已關(guān)停場外接入系統(tǒng)，使得當(dāng)時(shí)流行的場外配資模式難以進(jìn)行。不過新京報(bào)記者近日調(diào)查發(fā)現(xiàn)，A股大漲之下，投資者入市熱情高漲，場外配資平臺(tái)隨之活躍，“花樣”也有所翻新。目前不少配資平臺(tái)藏身于社交媒體之中，其中一些配資平臺(tái)提供高達(dá)12倍杠桿，最高出借資金可達(dá)5000萬，此外，還有免息配資模式。
【解讀】
放任資金進(jìn)股市投機(jī)，可能傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì)
對于兩個(gè)金融監(jiān)管部門先后發(fā)聲嚴(yán)查場外配資，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對新京報(bào)記者表示，中國經(jīng)濟(jì)目前仍處在復(fù)蘇時(shí)期，疫情過后生產(chǎn)生活的恢復(fù)還有一些困難，中央使用了各種手段支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力，支持中小微企業(yè)融資發(fā)展，如果放任自由讓企業(yè)資金、社會(huì)資金進(jìn)入股市投機(jī)，可能會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來更大傷害。
對于配資亂象，如是金融研究院院長管清友提醒，普通投資者不要加杠桿炒股，風(fēng)險(xiǎn)極其巨大。其建議普通投資者在明確宏觀趨勢后，花力氣選擇賽道，找好標(biāo)的，不要一聽說牛市來了就急于動(dòng)手。堅(jiān)持自己投資，就一定要分散投資，一部分交給機(jī)構(gòu)，一部分買公募基金，一部分買私募基金等。
關(guān)鍵詞2 減持頻現(xiàn)
“國家隊(duì)”宣布多則減持計(jì)劃
除場外配資外，作為“國家隊(duì)”資金的社?；鹨约按蠡鹣嗬^宣布多則減持計(jì)劃，也成為輿論焦點(diǎn)。
7月9日，匯頂科技、北斗星通、太極實(shí)業(yè)等多家A股上市公司發(fā)布股東減持預(yù)披露公告稱，大基金擬減持公司股份，減持比例在1%-2%不等。如北斗星通公告稱，持股11.99%的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金擬通過集中競價(jià)交易方式減持不超979.85萬股公司股份，擬減持股份不超過公司總股本的2%。
同日，中國人保發(fā)布公告，全國社保基金理事會(huì)計(jì)劃通過集中競價(jià)或大宗交易方式，自15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)累計(jì)減持公司A股不超過8.84億股，即不超過公司當(dāng)前已發(fā)行股份總數(shù)的2%。
此前，社保基金已持有人保股份九年。對此，中國人保方面回應(yīng)稱，社?；饡?huì)本次減持公司A股股份的計(jì)劃，是出于資產(chǎn)配置和投資業(yè)務(wù)需要，是其常規(guī)性投資業(yè)務(wù)安排，減持的股份是其2011年作為戰(zhàn)略投資者在中國人保上市前入股的股份。
“社保基金會(huì)一共持有公司已發(fā)行股份總數(shù)的16.54%，其中A股為15.36%，本次減持計(jì)劃最高為8.84億股A股，不超過公司已發(fā)行股份總數(shù)的2%，社?；饡?huì)作為公司重要戰(zhàn)略投資者地位也不會(huì)發(fā)生變化。”中國人保方面表示。
【解讀】
相對避險(xiǎn)行為，讓投資組合更加理性
“國家隊(duì)”大手筆減持，A股要降溫?在董登新看來，目前的結(jié)構(gòu)性牛市和相當(dāng)一部分個(gè)股估值已經(jīng)嚴(yán)重偏高，“國家隊(duì)”基金主動(dòng)調(diào)倉或減持，是一種相對避險(xiǎn)的行為，且從長期投資、價(jià)值投資、理性投資角度調(diào)整倉位和資產(chǎn)配置的結(jié)構(gòu)，讓投資組合更加理性，適當(dāng)拋出估值過高的個(gè)股是非常有必要的。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對新京報(bào)記者表示，最近行情火爆，股市大漲，部分股票估值上也比較高，部分機(jī)構(gòu)獲利了結(jié)，進(jìn)行減持，不要過度解讀。此外，粵開證券研究院副院長康崇利認(rèn)為，因?yàn)槟壳拔恢幂^為安全，市場成交量較大，減持也是合理兌現(xiàn)。
關(guān)鍵詞3 后市行情
7月A股解禁高峰存減持壓力
除了減持，新一輪的解禁潮或?qū)硇碌臎_擊。統(tǒng)計(jì)顯示，不含科創(chuàng)板公司，本周兩市共有43只個(gè)股面臨解禁，以最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值為886.41億元。
中信證券提醒，7月A股解禁市值5952億元，為全年最高峰，其中科創(chuàng)板解禁規(guī)模為2400億元，達(dá)到自由流通市值的183%。此外，不同于過往三年解禁高峰，這次解禁高峰同時(shí)還伴隨著高估值和更大的減持壓力。
7月10日，A股三大股指漲跌互現(xiàn)。滬指收跌1.95%，失守3400點(diǎn)，終結(jié)“八連漲”行情。興證宏觀認(rèn)為，內(nèi)外部增量資金的入場可能尚未結(jié)束。從本輪外部增量資金邏輯看，疫情境外蔓延以來，美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模放水支撐了美股的本輪反彈。但近期美股在經(jīng)歷了快速反彈之后，資金繼續(xù)抄底美股的動(dòng)力有所減弱。在此背景下，資金選擇進(jìn)入本輪漲幅相對落后的“價(jià)值洼地”A股進(jìn)行配置。從本輪內(nèi)部增量資金邏輯看，理財(cái)產(chǎn)品破凈推動(dòng)居民再配置。5月債市調(diào)整以來，相當(dāng)部分理財(cái)產(chǎn)品跌破凈值，這推動(dòng)了居民增量資金進(jìn)入股市。
【解讀】
慢牛or反彈結(jié)束，投資者不要追漲殺跌
對于后市行情，楊德龍認(rèn)為，現(xiàn)在市場已經(jīng)逐步從快牛階段轉(zhuǎn)向慢牛階段，市場的上漲也會(huì)出現(xiàn)一定的波動(dòng)，而不是單邊上揚(yáng)。
“要對這輪行情保持信心，7月10日的調(diào)整是暫時(shí)的，市場的行情已經(jīng)啟動(dòng)，不會(huì)那么快結(jié)束。大家還是要堅(jiān)持價(jià)值投資，從基本面出發(fā)，篩選出可以長期投資的股票，不要追漲殺跌，不要選擇一些概念股、題材股。”楊德龍稱。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士持相對保守態(tài)度。董登新告訴記者，從技術(shù)上層面看，反彈行情的高度取決于工農(nóng)中建四大國有行的(股價(jià))走勢，目前已有下跌勢頭，頭部券商也出現(xiàn)了回調(diào)。從2800點(diǎn)到3400點(diǎn)反彈力度非常大，這波反彈基本結(jié)束了。
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